回購自家股票，曾經是最流行的推升股價方法，但現在對投資人及企業來說，這招恐怕已經失寵了。

《Market Watch》報導，在第 1 季創紀錄的回購之後，今年第 2 季企業回購股票的金額大減，這些執行股票回購的公司，股價不但沒有順勢揚升，反而出現下滑。

高盛統計，S&P 500 公司今年第 1 季花在回購股票的金額，達到 1.63 億美元，但到 7 月結束，今年授權回購股票金額，累計為 2.76 億美元，比起去年此時，回購金額下滑 31%。

理論上，公司回購自家股票，將會減少股票在外流通數，因此股東所獲的平均報酬應該上升，進而推升股價。但是，現階段回購公司股票，不但無法拉高股價，還可能帶來反作用。

高盛指出，過去 4 季擁有最高回購殖利率的一籃子股票，今年以來表現較大盤差 280 個基點，或者 2.8 個百分點。

(圖表取自 Markert Watch)

高盛認為，在低利率及全球經濟成長不確定的環境下，高回購的公司，既不能提供比債券好的高殖利率，也看不到未來增長的前景，因此遭到拋棄。

相反地，企業如果大方發放股利、增加投資支出，更能激勵投資人，助股價攀高。像電信、公用事業這類高股息高殖利率的行業，反倒成為投資人心中的避風港。