週二 (12日) 美股 S&P 500 指數上漲 0.70% 以 2152.14 點作收，再度刷新歷史新高，而這屢屢刷新新高的美股，究竟有多少的股票正在持續創高呢？

答案是：15%。

《Zerohedge》報導，美股雖然在英國脫歐消息淡化之後快速攻高，但是這恐怕並不是一波普漲行情，反倒是「幾家歡喜多家愁」。

據統計，目前美股 S&P 500 中僅只有 15% 的成分股正處在 52 週以來的新高水平；反觀 S&P 500 在 2013 年時刷新金融海嘯前新高紀錄時，當時卻有 40% 的個股股價刷新 52 週來的新高。

藍：S&P500 走勢　綠：S&P 500成分股創52週新高之比例　紅：S&P 500成分股創52週新低之比例　圖片來源：Zerohedge

《Zerohedge》對此表示，在 2007 年貝爾斯登垮台前，貝爾斯登曾決定關閉旗下兩檔次級房貸基金，但此舉並沒能夠幫助到貝爾斯登力挽狂瀾捱過難關，隨後在貝爾斯登宣布破產之後，市場間似乎就有了一種默契，那就是大家寧可簡單地將資金丟入 S&P 500 之中，也不願意再投入更多資源去鑽研這些繁瑣的衍生性金融商品。

S&P 500 在 2007 年貝爾斯登宣布關閉旗下兩檔次級房貸基金後，沒多久便刷新了歷史新高，但是市場隨後便爆發雷曼兄弟亦將破產之消息，S&P 500 大盤指數旋即一瀉千里，一場影響後世至今的金融海嘯危機便就此展開。

S&P 500 走勢圖 (2004年至今)　圖片來源：Zerohedge

《Zerohedge》認為，讓市場上所有投資人避開複雜的衍生性金融商品，簡單地將資金投入股市的這種理論，其實早已在背後默默地被美國聯準會 (Fed) 所認可。

因為美股一再地創高不僅僅是 Fed 的貨幣政策所引導，更是因為 Fed 認為，只要市場投資人避開複雜的衍生性金融商品，那麼市場上的曝險程度便會大大下降，金融危機再度發生的機會也就相對降低許多，Fed 亦希望市場簡單地將資金丟進 S&P 500 中就好，不要再去碰觸令人費解的衍生性金融商品。

但是目前市場投資人似乎沒有考慮到的是，美股當前的「高檔」風險也是非常危險，尤其美國在 2011 年遭到信評機構標普下調信用評級之後，美股的高檔風險更是被市場拋諸腦後，甚至是債市風險和政治風險亦是一樣，並沒有遭到市場重視。