中國股市去年大幅震盪，中國投資人風險胃口縮減之際，也將他們在過去 7 年分批入手的美股資產全都倒回。不過高盛銀行指出，美國企業銀彈充裕，且在公開市場上積極回購股票，有望抵銷中國投資人這波拋售力道。

《MarketWatch》報導，高盛銀行最新發布報告指出，2015 全年，中國投資人拋售美股部位達 960 億美元，幾乎把從 2008 年至 2014 年淨買入的 970 億美元持股全都倒光。高盛策略師 David Kostin 說，中國投資人所賣出美股金額，佔了去年全年美股流失 1710 億美元資金的將近半數，且主要力道集中在第 4 季。

Kostin 並表示，去年中國投資人也賣出 1300 億美元債券，顯示資金並非是從股市轉移到債市，而是中國投資人降低美國市場的投資比重。 

去年油價持續下挫，也使加拿大與中東投資人持續自美股市場抽資。去年加拿大資人出脫美股 800 億美元，前年則為增持 30 億美元；中東投資人則淨賣出 390 億美元，比前年抽資 200 億美元加重力道。Kostin 指出，低油價與中東投資人賣出美股的關連度並不算高，但仍有一定的放大效應。

今年至今，海外投資人對美股興趣不高，大體而言是受到中國經濟不確定性以及美元走強的影響。Kostin指出，從1980年起數據來看，美元走強期間的外資買股平均金額為 370 億美元，但美元走弱時則為 820 億美元。

高盛預估，貿易加權美元指數在未來 12 個月內還將升值 8%、兌歐元可能強升 16%、兌日元可能大升 20%，兌人民幣則可能升值 8%。而外國投資人今年可能淨賣美股 500 億美元，是連續第 2 年淨賣出。

不過，企業回購股票的趨勢，可以緩和外國投資人的賣壓。今年美企回購股票金額估計為 4500 億美元，雖然低於去年的 5610 億美元，但高於 2011 至 2015 年平均值 3600 億美元。

Kostin 指出，今年美國經濟預估為 2% 的溫和成長，且現金水位偏高，企業可能會持續回購股票，以推升股東利益。摩根大通 (JPM-US)、洛克威爾自動化公司 (ROK-US)、美國銀行 (BAC-US) 等已宣布回購計畫，預估也有更多企業會跟進。

蘋果 (AAPL-US) 最快可能於下季公布第 2 季財報，屆時可能也會一併宣布資金調整計畫。蘋果可能會加重股票回購力道，用於回購資金可能達 400 或 500 億美元。