美國銀行美林 (Bank of America Merrill Lynch) 策略師週六 (26 日) 警告，儘管美股標準普爾 (S&P) 500 指數已自 2 月 11 日谷底反彈 10%，但成分企業獲利其實已連續 2 季萎縮，達到定義中的「獲利衰退」。意味美股漲勢並無基本面支撐，岌岌可危。

相關新聞：瑞信恐懼指數飆歷史新高！美股麻煩來了？

美銀美林美國股票與量化策略部主任 Savita Subramanian 於《CNBC》節目「Fast Money」中直言：「我們處於獲利衰退。沒有第二種說法。」她同時擔憂美國聯準會 (Fed) 的貨幣政策計畫，可能對股市帶來的衝擊；「Fed 已開啟緩慢、長久的貨幣緊縮循環，而在獲利衰退時緊縮貨幣，聽起不像是值得大肆慶祝的事」。

Subramanian 喊出 S&P 500 指數目標價 2000 點，在華爾街分析師中屬於最看空的一群。她警告，企業獲利衰退，恐造成信用差距擴大，導致資本市場基本上陷入關閉狀態。例如今年 1 月的首次公開募股 (IPO) 的件數是零，相較以往該月通常有高達 150 億美元的資金進入市場，現在「根本沒人增資」。

相關新聞：瑞銀：S&P 500已達2009年來最嚴重超買！現在該賣了

Subramanian 指出，最近這一輪美股漲勢，主要動力來自軋空或其他部位回補；但企業遲未見到實質銷售成長，而這是漲勢缺少的環節。「(企業) 獲利雖然超越預期，但營收卻不如；且獲利也是透過買庫藏股和減支所製造出來，而非基本面的實質成長。」