中國官方昨天 (1日) 公布了 2 月的製造業採購經理人指數 (PMI) 降至 49，不如市場預期而且創下 4 年來的新低記錄。然而，全球股市卻並未因此重挫，亞股普遍上漲，美股各大指數昨天更是勁揚 2% 以上，全球市場對中國股市或經濟數據的反應明顯不如年初來的劇烈。所以投資人是否已不再關注中國情勢了呢？

其實，市場的專家們並非已經不管中國的現況，而是現在市場比較聚焦在中國的經濟情勢上，而不是中國股市的表現。陸股的劇烈波動時常跟人民幣有關，近期人民幣走勢持穩，加上中國人行透露人民幣沒有進一步貶值的基礎在，這些都減少了美國投資人對中國的擔憂。最近，中國人行總裁周小川在 G-20 會議上表示，中國並不會透過貨幣貶值來支撐經濟，美國財政部長 Jack Lew 認同周小川的作法，稱這讓貨幣貶值的風險大幅降低許多。

TD 證券全球股票主管 Richard Kelly 指出，市場現在願意往正面的角度看待中國，這對中國當局是有利的。2015 年時，陸股暴跌對美股常造成極大影響，根據統計陸股去年每次暴跌 4% 以上，標普500 指數當天平均也都會下跌 1%。不過今年陸股雖然仍劇烈震盪，但暴跌 4% 以上時標普 500 指數平均只會下跌 0.6%，陸股對美股的影響已經不如去年強烈。

富國銀行 (Well Fargo) 全球量化策略師 Sameer Samana 表示，中國經濟數據的疲軟增加了中國央行再寬鬆的可能性，同時也降低了美國聯準會 (Fed) 今年升息的機率。Fed主席葉倫 (Janet Yellen) 過去曾說過，中國和全球經濟的疲軟將對美國經濟造成負面影響。德國商業銀行 (Commerzbank) 新興市場研究主管 Simon Qyujano-Evans 認為，Fed 積極升息的風險已經降低，中國人行也正盡一切努力來避免市場崩盤。

不過中國人行的寬鬆貨幣政策是否奏效仍讓許多經濟學家質疑，畢竟中國自開始寬鬆過後經濟數據都還未見明顯改善，若今年底前中國經濟還是沒有改善，投資人可能會因此對中國人行喪失信心。目前，市場已經開始不信任歐洲和日本央行的寬鬆政策，中國經濟若不見改善，人民幣也可能進一步的貶值。藍橡資本銀行 (NSBO Bank) 便預期，中國在某個時刻會讓人民幣逐漸貶值，年底前人民幣還會從目前的價位再貶值約 7%。