從上周五(12日 )到本周三(17日)，道瓊工業指數強彈近 800 點，這是否讓你感到躍躍欲試？長期抱持多頭看法的專家示警：千萬不要。

資產管理公司 Stack Financial Management、InvesTech Research 總裁 Jim Stack 從 2009 年初以來就堅定抱持多頭看法，即使股市風雨飄搖，也沒能影響他的信心。但去年使 Stack 變得謹慎，開始減少股市曝險。

《MarketWatch》報導，上周五 Stack 致投資人的信件中表示，從美股賣壓的壓力、期間、影響類股擴大來判斷，華爾街已經進入熊市，且這波跌幅可能比預測更長。至於這波熊市將持續多久、跌得多深， 則要視美國經濟有否陷入衰退而定。

目前雖然美國尚未進入衰退，但已有幾個熊市典型信號值得注意。

1. 每日波動幅度日益擴大，顯示多空在拉鋸，但目前看來空方贏面較大。

2. 融資餘額在去年春季觸頂後就一路下降至今，從歷史資料來看，融資高點一直都與股市高點相符合，或是略為領先的。

3. 多檔個股已經陷入熊市。S&P 500 指數中，超過 60% 成分股都從高點下跌逾 20%，羅素2000中小企業指數與道瓊運輸指數亦是如此。過去 35 年來，羅素2000與道瓊運輸指數比大盤先陷入熊市，只發生過 3 次。

Stack 所編纂的買賣指標也閃爍著危險信號，他表示在過去數個月以來，下跌最深的個股紛紛觸及 12 個月來低點，且範圍涵蓋各種類別，顯示美股正處於危險之中。