| |
|
|
高盛：中國面臨「第22條軍規」 人民幣料將意外走強
日期
2016-02-15
鉅亨網新聞中心 (來源：彭博資訊) 2016-02-05 09:05
【彭博】-- 高盛外匯策略主管Robin Brooks認為，中國未來幾周很可能會出乎市場意料地提高人民幣匯率中間價，從而導致風險偏好復甦，推動從澳大利亞到馬來西亞的貨幣走強。
Brooks在於雪梨舉行的一個會議上以及之後進行的採訪中表示，中國遇到了「第22條軍規」，決策者渴望刺激經濟成長，但卻發現調低人民幣匯率中間價會導致股市暴跌和資金外流情況惡化，從而讓金融環境趨緊。他說，人民幣貶值也會引發亞太區其他貨幣更大幅度地貶值，削弱中國的出口競爭力。中國央行周四將人民幣中間價調升至1美元兌6.5419元人民幣的四周高位。
「鑒於市場對中國的悲觀情緒如此濃鬱，我認為不需要回到6.30之類的水平，只要調低到6.50一線，對於市場人士而言就已經是一個巨大的意外了，」Brooks說。「這會讓市場嚴重猝不及防，實際上也會造成風險資產明顯反彈。」
去年8月人民幣意外貶值加上中國央行截至今年1月7日連續8天調低人民幣中間價，導致全球金融市場震盪，也讓投資者擔心中國傾向於利用人民幣貶值來提振降至25年來最低水平的經濟增速。與此同時，面臨創紀錄的資金外流，中國央行還在大量動用外匯存底來支持人民幣匯率。今年到目前為止，全球股市已經下跌7.3%，中國股市更是以22%的跌幅位居榜首。
溢出效應
Brooks說，對於規模較小的經濟體，貨幣貶值可以恢復出口商的競 爭力，刺激經濟活動。
「在中國，情況要複雜得多。當然，他們也在了解對世界其他地區產生的所有溢出效應，目前得到的都是不好的反饋效果，」他說。 「我可以想象，中國的政策圈或許在討論，我們現在只能暫時把人民幣放在一 邊。」
中國央行周四將人民幣中間價調升0.16%，今年的累計調降幅度收窄至0.74%。Brooks預計人民幣中間價未來幾周將調升約0.6%至1美元兌6.50元人民幣，年底將為6.60。
人民幣中間價走強可能導致今年年初的主流貨幣走勢發生逆轉。由於擔心中國對全球成長的影響，今年以來，歐元已上漲2.1%，日圓上漲了1.9%。在10國集團貨幣中，迄今受沖擊最嚴重的是紐西蘭元和澳元，亞 洲最大的輸家是韓元。
「目前市場上推動歐元和日圓走高的風險溢價將會消失，」Brooks說。他認為，澳元可能上漲2-3%，馬來西亞令吉和印尼盾等貨幣可能也會走強。
| |
|
|
|
