歐洲股市在 2015 年原本是投資人最喜愛的市場，整年度歐洲股市流入的資金比全球任何地區都還要多，但近期情況卻出現驚人的反轉。

彭博社報導，歐洲知名的基金 WisdomTree Europe Hedged 股票基金光十二月一個月收益就崩跌了 14%，當初四月的年成長率還有 23%，七月也還高於 18%，除此之外，歐洲相關的指數型基金市值也從八月的 220 億美元跌到現在只剩 17 億美元。

在歐洲央行總裁德拉吉的刺激政策不符市場預期之後，投資人便開始從歐股相關的基金大舉撤資，造成歐股一連串的下跌。

NN Investment Partners 投資主管 Ewout van Schaick 表示，許多人之前投資歐股多半是為了針對疲弱的歐元進行避險，這也造成歐股先前有一波牛市，但近期歐洲央行的政策導致投資人對於歐元是否會持續貶值感到不確定，雖然對於歐股還是有一定的信心，但是否值得作為歐元的避險工具就不一定了。

歐洲股市基金在今年年初因為歐洲央行宣布開始資產買回計畫而火熱起來，歐元大幅度貶值的情況下，歐股的指數型基金在 2015 年前四個月流入了 130 億美元的資金量。

時間快轉到十二月，現在歐股的狀況低迷，歐洲 50 指數已經下跌了 7.1%，即將突破 2002 年來的最差表現記錄，歐元兌美元匯率則是持續上揚。

分析師認為歐元匯率在明年不會有太大的變動，前三季可能會在一歐元兌 1.05 美元左右的水平，到明年年底就有可能漲到 1.09 美元。

當然這不代表明年的歐股一定會遭遇熊市，反之分析師還認為明年歐股可以有 12% 左右的漲幅，主要是因為歐股股價現在普遍還是處於被低估的狀態，以預期收益算出來的本益比高達 14.2 倍，現在歐洲 50 指數中的個股比起標普 500 及 MSCI 全球指數都來得便宜。

Van Schaick 表示，他們對於歐洲股市還是很有信心，現在歐洲經濟的復甦才剛要開始，明年歐股的表現有機會比美股還要好。