聯準會即將升息，這可是2006年來首次。但這次有些事情不大一樣，那就是華爾街與美國民間的分歧。

《TIME》報導，美銀美林上周五的調查顯示，上次聯準會升息時，民間過得比華爾街好，這是比較勞動參與率與美股、美債加權回報指數的結果。然而這次升息，勞動參與是自 70 年代以來的最低水準，美股及債券卻處於高點。

這意味著什麼呢？通常聯準會升息，美國民間受惠，這導致通膨升溫。雖然最近消費者開支亮眼、薪資也小幅成長，但經濟成長仍步履蹣跚。不過場景換到華爾街，其快速成長可能成了聯準會升息的原因之一，即為了要讓泡沫消風。

勞動人口因為口袋空空，需求很少，但現有的資產價格不斷升高，這讓錢只待在金融體系中。這也是聯準會現在必須升息的原因。

這替 2016 年的投資策略提供了一些指引。在利率較高，卻仍較歷史平均為低，且通膨也低的情況下，投資人應該避開國庫券、黃金、高成長債券，應該押寶在美股，特別是那些國際企業；再來美元、美債也是不錯的選擇。

這看起來有些奇怪，因為美國市場在升息的情況下，應該會比歐洲及其他市場較不具吸引力。但上述投資決策，意味著全球經濟平衡從 2008 年以來無甚進展。

各國央行仍是主導市場的主要力量，自金融危機以來已注資 12.4兆 美元，而聯準會又執全球央行牛耳。而美國儘管復甦疲軟，卻仍是爛蘋果中最漂亮的那一個。

整體而言，明年的投資市場勢態與今年差不多，但波動性可能更強一些。