有評論文章認為，摩根士丹利和摩根大通分析師預計，日元過去四年接近40%的下跌即將結束，明年表現將超越其他g10貨幣。這一觀點值得關注。

日本內閣府8日將該國上季度實際國內生產總值（gdp）年化環比增速由初值萎縮0.8%大幅上調至正增長1%，好於市場預計的上調至零增速。

目前，日本避免了連續兩個季度的經濟萎縮，尚未進入經濟學界普遍定義的經濟衰退。

分析人士表示，在歐美兩大央行貨幣政策日益分道揚鑣之時，日本央行堅定寬鬆的決心似乎也出現了猶豫，前一日日本央行行長黑田東彥已表示不會考慮實施負存款利率政策。

東海東京證券首席經濟學家武藤弘明認為，經過波折后日本經濟重回復甦軌道。數據表明日本資本支出好轉，盡管經濟復甦勢頭離強勁還差很遠，但是市場也不應該過於悲觀。

日本央行今年迄今沒有進一步擴大先前實施的貨幣刺激計劃，該行將於下周召開政策會議，討論是否修改當前貨幣政策。

目前分析人士普遍預期，好於預期的gdp數據可能“拖延”日央行放水的步伐。

彭博調查的41位經濟學家中僅1位預計日本央行會采取行動，多數受訪分析師預計日本央行在明年上半年才有可能考慮擴大刺激計劃。

華爾街兩大頂尖投行異口同聲地稱，日元有望成為2016年表現最佳的主要貨幣。

摩根士丹利和摩根大通分析師預計，日元過去四年接近40%的下跌即將結束，明年表現將超越其他g10貨幣。

他們認為，日本日益增長的經常帳盈余將削弱日本央行通過貨幣刺激打壓日元的能力，同時日本政府會越來越多地依靠財政支出和改革來刺激經濟。

“我們認為日元表現會比美元更強勁，”摩根士丹利聯席外匯規則主管calvintse表示。“與市場預期不同，我們認為明年日本央行不會推出新的、擴張資產負債表的寬鬆措施。”

彭博匯編的數據顯示，現在認為美元/日元在明年底可以重返120的分析師比9月時多了近兩倍。盡管如此，共識預期認為屆時日元會維持在今年6月觸及的125.86的十三年新低附近。

摩根士丹利預計日元在明年底可以升至115。在其11月29日公布的2016頂級交易建議中，摩根士丹利推薦在明年做多日元對英鎊，做多日元兌瑞郎，做多日元對韓元及離岸人民幣一籃子組合。

摩根大通更給出了參與彭博調查的50多家機構中最高的目標價——110，最悲觀的機構給出的目標價僅135。

在截至2014年底的三年中對16大主要貨幣大幅下跌后，隨著有跡象表明日本央行的擴大貨幣刺激之路可能已經走到盡頭，日元今年開始企穩。自去年12月以來，日元對美元的跌幅低於3%，而此前三年的跌幅高達36%。

“明年日元會是g10貨幣中表現最好的貨幣，”摩根大通日本市場研究主管tohrusasaki對彭博表示。“就因為貨幣政策寬鬆而期待日元持續貶值是有點困難的。”

在彭博社追蹤的61家銀行中，摩根士丹利是第三季度對外匯市場預測最準的銀行之一。

同時，sasaki的摩根大通團隊和tse的摩根士丹利團隊此前的預測也得到了市場的驗證。

2014年末，他們都預計日元今年二季度會交投於123附近，現實是當季它以122.5收報。今年年中，他們又預計，日元在年底會達到121的水平。（商業見地網）