11/27日，人民幣納入SDR前夕，A股又發生暴跌,嚇到一堆投資。這次暴跌源自於兩個因素：想知道這是轉折還是【正常震盪】？就需要了解這兩個原因細節。

第一個原因是IPO凍資。12/1日有8檔股票要抽籤，當日申請抽籤的需要足額扣款，因此前兩天就會有人賣股。過去每次IPO凍資都很容易引發下跌，原本大家以為11月下旬中國宣布了IPO新制，改為抽籤不用預扣款，抽中才需扣繳資金。可望徹底解決凍資利空效應，後來又變成年底2批IPO仍沿用舊制，結果再度引發驟跌。

根據過去一年經驗，這種驟跌都是短期現象，行情一彈就會有大量追價投機買盤蜂擁而上，不會改變先前趨勢。

第二個原因是先前扮演救市要角的券商爆發違紀（內線交易）疑雲，六家券商被調查。包括中信證券總經理在內有十多位高階主管被帶走，國信證券總裁自縊身亡。11/27第二大券商海通證券也因此被停牌，謠言滿天飛。不過9月被調查帶走的最大咖是證監會主席助理張育軍。對A股過去半年救市過程有印象的投資人應該還記得：在7、8月時中國救市國家隊主帥曾經從證監會主委肖鋼換成證金公司總經理聶慶平。現在看到的券商違紀，應該只是7月初錯誤策略的究責與清理，並非爆發新弊案，因此對股市的影響也不長。

人民幣加入SDR議題，既非股市利空，也非利多，預計影響小。12月更重要的議題是上旬的中央經濟工作會議，預計將提出明年更明確的政策要點，落實十三五計畫。中國政府繼續積極作多推升股市至2016年兩會機率高。

行情意外出現大漲大跌時，的確都該關心一下自己的投資部位。中國每年Q4~Q1氣氛都對作多有利（與台股類似）， 既然目前造成下跌的因素都屬短線因子，那耐心等待過年仍是較佳的決策選擇。