今年迄今標普500指數僅微漲1.5%，讓人們懷疑美股6年多的牛市是否正在壽終正寢。不過摩根士丹利(Morgan Stanley)認為牛市不可能就這樣結束，甚至還會出現加速上漲。

大摩策略師在周日的報告中指出：“我們將美國經濟當前的經濟復甦視為擴張階段的中期，而非擴張的末期。在中期，股市回報並不強勁，就像2015年迄今這樣。”

“如果投資者恢復信心，相信美國經濟和企業行為不會造成盈利大幅回撤，我們認為市場可能進入更強勁的加速軌道，”大摩在報告中寫道。

與大部分華爾街分析師一樣，大摩美國股票策略師Adam Parker預計2016年又將是一個低回報的年份，標普500指數到2016年底僅上漲4%，目標為2175點。

企業盈利增長也將非常疲軟。

大摩指出：“今年很高比例的公司成功實現了利潤率同比增長，加上溫和的營收、工業能源原材料板塊的負面因素，以及油價下跌對增加消費開支以及降低輸入成本的貢獻下降，我們將2015年標普500指數每股盈利(EPS)預期從124美元調降至120.5美元。同時我們將2016年EPS預期從128.5美元調降至125.9美元，將2017年EPS設為131.4美元。”

上述預測基於大摩對2016年的宏觀判斷：假定聯儲將基準利率從0.125%上調至1.125%，全球GDP增速為3.3%，美國GDP增速為1.9%。

一直以來Parker都預測美股的牛市還將持續數年，標普500指數將會在3000點附近見頂。值得一提的是，在當前低回報的環境下，相比股市，大摩更青睞企業債，即信用市場。

“我們相應地調整了資配置建議，降低股票的投資，將更多資金配置於信用市場，”大摩在報告中寫道。