過去幾個月以來，市場上出現了許許多多對於美股未來走向的牛熊之辯，多空雙方論戰皆十分激烈。

多方投資人認為 S&P 500 當前走勢與 2011 時的噴出走勢幾乎一模一樣，具有非常高的相關度，當時 S&P 500 自起漲點 1200 點左右漲至 2100 點高點附近，漲幅高達 75%。

紅：S&P500當前走勢　黑：S&P500 2011年走勢　圖片來源：The Felder Report

但《Businessinsider》指出，值得提醒多方投資人的一點是，目前 S&P 500 大企業的獲利能力與四年前 2011 年時強勁的獲利能力相比，恐怕已是大不如前。

據《華爾街日報》此前報導，S&P 500 大企業今年的盈利率恐將僅剩 0.3%，創下自 2009 年金融海嘯以來獲利最差的一年。

而再回到 2011 年時的 S&P 500 來看，當年「S&P 500 大盤指數」和「S&P 500 本益比」以及 「S&P 500 大企業獲利情況」皆出現了高度正相關的走勢。

但在目前 2015 年 S&P 500 大企業獲利能力大幅降低之際，S&P 500 想要再次歷史重演過去的大多頭時代，在缺少企業獲利能力的基本面支撐，這恐怕將是力有未逮。

對比市場中的多頭投資人，空頭投資人則認為，美股當前走勢與 1973 年的起跌點相比，說不定是比較像的。

紅：S&P500當前走勢　黑：S&P500 1973年走勢　圖片來源：The Felder Report