據《Zerohedge》報導，在上周歐洲央行 (ECB) 總裁德拉吉 (Mario Draghi) 釋放出鴿派的寬鬆信號，以及中國人行 (PBoC) 降息、降準的雙重利多之下，美股 S&P 500 已再度來到近兩個月的高點。

但據美銀美林 (BofAML) 研究發現，美銀美林的「機構法人」、「對沖基金」、「私人客戶」卻在過去三周連續地拋出美股，上周這些賣家拋售金額更高達了 1.7 兆美元，而在此前兩周，這些賣家也依然是處於淨賣出的的狀態。

同時美銀美林的「機構法人」客戶，在過去八周以來其實就已經在持續的拋出美股，並一直是美銀美林客戶中今年為止的最大賣家。

更值得注意的是，美銀美林研究發現，不論是「機構法人」、「對沖基金」或是「私人客戶」，竟然在上周有志異同的無差別性拋出美股，無論權值股還是中、小型股，皆遭到美銀美林的客戶們拋售。

並從各產業別來看，金融股目前是承受到最嚴重的賣壓，其次是科技股。而除了 ETF 以外，美銀美林的客戶在過去兩周內的確有淨買入生技類股，但是時間拉長一點來看，今年至今生技類股也是呈現淨賣出的情況。

美銀美林客戶群上周(10/19-10/23)在各類股間買入/拋售情況　圖片來源：BofAML

相信投資人的疑問已經浮現，「機構法人」、「對沖基金」等大戶都在賣。那到底誰在買？

據美銀美林研究指出，美國各企業在過去一段時間廣泛執行「庫藏股」，就是美股的最大買家。

美銀美林在報告中寫道：「我們的企業客戶的庫藏股規模在上周出現了加速的情況，並且跟隨著去年庫藏股規模創下金融海嘯以來新高後，今年庫藏股規模將可望續創下次高。」

美銀美林的企業客戶群執行庫藏股之情況　圖片來源：BofAML