新興市場近期在美國聯準會 (Fed) 宣布 9 月不升息後大幅反彈，不過這並不代表現在適合進場。野村證券昨天 (21日) 便發布報告指出，新興市場和原物料類股過去幾周都有明顯漲幅，不過他們認為這僅是短暫的反彈而並非回升，並沒有真正大筆資金流入新興市場。

根據《CNBC》報導，先前 Fed 可能在 9 月升息的消息促使了新興市場資金大幅流出。不過 Fed 最終並未升息，許多分析師也開始預期 Fed 恐會延到 2016 年才升息。Fed 延後升息，激勵新興市場股匯市都迎來了一波大反彈，許多新興國家的貨幣先前都已跌至 1998 年亞洲金融海嘯以來的新低。10 月份，MSCI 新興市場指數上漲了 8.5%，不過今年仍累積下跌了約 10%。野村證券建議，投資人應該利用這一波的反彈賣出手中持股。

野村證券進一步指出，這一波反彈是 Fed 延後升息與中國經濟數據較為穩定所致，整個新興市場並沒有真的具備投資價值，新興市場股市的本益比也高於歷史平均值，股市的回報率低於已開發市場，獲利成長無法跟上目前股價。投資人沒必要冒著額外風險，如政治風險、外匯波動等來投資報酬率較低的新興市場。

不只野村證券不看好這一波新興市場的反彈，摩根大通 (JP Morgan) 私人銀行股市解決方案主管 Guillaume Chatain 也認為，Fed 遲早還是會升息，所以這一波市場的反彈隨時會結束。Guillaume Chatain 也推薦已開發市場，例如日本的獲利前景較佳，日本央行 (BOJ) 也可能實施額外的寬鬆計畫。上周，摩根大通曾發布報告指出，新興市場的反彈是屬於空頭回補所造成，並建議投資人不要跟進。