由於美國發表的最新報告未有將中國納入匯率操縱國，市場普遍認為人民幣「被升值」的壓力大幅減輕。人民銀行昨(20)日公佈的中間價為6.3614，較上一個交易日貶值87點子，再創3周新低。人民幣即期匯率早盤也一度走弱，但之後收升逾百點。有分析認為，美國的報告政治意味濃厚，對人民幣匯率實際影響料有限；人民幣反彈更多是對前期連續調整的修正，後續仍有下探6.3850附近的可能。

香港《文匯報》報導，美國財政部最新半年匯率政策報告再度呼籲中國允許人民幣進一步升值，稱這對支持中國經濟再平衡來說至關重要，但報告僅表示人民幣仍低於「適當的中期估值」；而4月的報告美國還稱人民幣匯率「被嚴重低估」，故市場普遍認為，這表明美國政府對要求人民幣升值的立場有所軟化。人民幣即期匯率昨日早盤隨中間價走弱，最低曾見6.3693跌近百點，但之後轉跌微升，收盤則報6.3488倒升113點。

路透社引述外資行交易員表示，「美國要求是美國要求，政治嘛，不時喊一下『人民幣你該升值了』，但現在人民幣貶值預期還是比較大」。不過亦有交易員指出，最近客戶購匯盤明顯比以前減少，甚至出現淨結匯的現象，預計人民幣大幅升貶的可能性都不大，6.30元至6.38元區間震盪的可能性比較大，除非有美元加息或者中國A股暴漲引發資金波動才有可能突破。

新華社引述匯控(0005-HK)主席范智廉表示，人民幣走向完全國際化的道路，並在本質上成為僅次於美元和歐元的全球第三大主要貨幣是非常重要的。人民幣若獲納入SDR，將顯示人民幣已經成為成熟及讓人有信心的貨幣。不過，要讓人民幣被更廣泛使用，首先要增加人民幣的貿易結算量，市場上需要有更多及更長期的債券，令環球投資者更多投資於人民幣產品。

范智廉又表示，匯控十分看重國家主席習近平對英國國事訪問所帶來的機遇，也非常關注中英兩國在人民幣國際化問題上的討論，期待雙方達成更多成果，認為人民幣國際化對於倫敦、金融機構乃至世界都非常重要。但他相信人民幣要實現完全國際化、甚至提升至美元及歐元在儲備資產配置上的地位，還需要數十年時間。

香港《明報》報導，《國際經濟和匯率政策報告》是每半年發布一次，自2012年5月起，每當談及中國經濟，都形容人民幣匯價是「嚴重被低估」(significantly undervalued)。但今次報告放棄這形容詞，並強調中國股市波動加劇，投資者憂慮中國經濟增速下滑，因此自7月起出現資金外流情况，使匯率有下行壓力。

自8月11日「新匯改」以來，中國採取多項措施加速人民幣國際化的進程，美國態度早已有所軟化，在上月底國家主席習近平訪美後，美國便首次表態支持人民幣加入SDR(特別提款權)。

事實上，國際貨幣基金組織(IMF)早在5月強調人民幣匯價「不再被低估」。而美國財政部今次只是指出難以評估人民幣的短期走勢，報告同時強調市場因素只屬短暫性，長期推動人民幣升值的核心因素仍然存在，人民幣匯價仍然低於中期的合理水平，並且重申人民幣升值對中國經濟轉型非常重要，匯率升值可以刺激消費者的購買力，使經濟增長較少依賴投資。

報告又指出，人行在7月至9月，合共動用了2290億美元干預匯市，以阻止人民幣跌勢，中方應加強透明度，定期公開干預的詳情。

憂慮中國經濟放緩，人民幣匯價過去幾天持續下跌，昨日終見反彈，在岸價收報6.3485，升0.19%或119點子(10000點子等於1元)，離岸價在昨晚更最多升至6.3651，升幅達0.37%或235點子。

星展銀行經濟研究部經濟師周洪禮指出，過去一年美元因加息預期而上升，故人民幣兌美元出現貶值，但相對日元及歐元等主要貨幣，卻仍然升值，相信人民幣已接近合理水平。况且內地經濟持續放緩，又連番減息，美國難有理據再指控人民幣是被嚴重低估。

圖片來源：香港明報