美國聯準會周四 (17日) 決議不升息，對新興市場貨幣理應是利多。不過許多國家匯率在小升之後，又迅速回貶，對美國遲早升息的陰影並未完全去除。

據《WSJ》報導，巴西、土耳其及南非貨幣，先前就已經因擔憂美國升息而大跌一段，在聯準會 9 月決議不升息之後，「緩刑」期間卻不長久，沒有幾個小時，原本的升勢就轉成下跌，因為投資人意識到，美國仍有可能在今年年底前升息。

這些新興市場國家仰賴外國資本流入，來促進經濟成長。但是美國利率升高的前景，導致資本流出，造成貨幣貶值、債券值利率上升，從由加高了借貸成本。

巴西里拉今天出現雲霄飛車走勢，在美國不升息決議前，貨幣承受壓力，但在發布聲明之後，兌美元快速上漲，一度達 1.3%。但漲勢很快消退，反而在當地下午時間自高點跌 1.5%，報 3.8974，寫 13 年最低。

巴西幣盤中（圖：鉅亨網外匯）

南非蘭特及土耳其里拉走勢類似，都是在決議確定時對美元升值，不久後轉貶，不過在台北時間約 14:00 左右，又見升值衝力，方向變幻不定。印尼盾則收在 1998 年 7 月以來新低。

南非幣盤中（圖：鉅亨網外匯）

聯準會最新聲明指出，最近全球經濟及金融發展，可能會略為壓抑經濟活動，而使近期的通膨有更進一步下調壓力。這迫使聯準會不願在本月升息。

不過，聯準會並不排除 10 月或年底升息。國際金融研究院 (Institute of International Finance) 首席經濟學家 Charles Collyns 表示，隨著下一次 Fed 開會決議的時間愈接近，市場又會重新開始緊張。

交易員指出，先前新興市場貨幣的反彈，主要是軋空的力道。而在聯準會不行動，而且發表較預期更鴿派的聲明後，空方快速出場。

先鋒投資 (Pioneer Investments) 貨幣主管 Paresh Upadhyaya 認為，空方撤退不足為奇，不過許多新興市場嚴重倚賴出口，在中國成長放緩壓力下，這些貨幣將持續承壓。