在他的投資經典著作「市場奇才」及續集中,Jack Schwager介紹了幾位全球最成功的基金經理人。這些書彙集了某些投資人的智慧,並詳述了他們如何在漫長生涯中,成為業界的佼佼者。
在他的新書「市場的理性與無理」,Schwager基本上採取了相對的手法--即聚焦於投資人犯的共同錯誤,及部份共同持有的錯誤觀點。
最常見的共同錯誤與偏差觀點包括:
1.績效相生相成:「過去的績效並非未來報酬率的指標,」非僅是共同基金合法規避責任的說辭,也是投資人必須遵守的規則,Schwager說。大多投資人會追尋過去三或五年表現最佳的基金。但是追尋過去績效,不但不如射飛鏢,可能還容易選上業績較差基金,」他說。
2.不合理的市場:2008年的金融危機,讓許多投資人恍然大悟市場是有效率的,也是合理的。合理市場的前題仍是「所有金融的基石,也是企業業務的主要成份,」Schwager指出。
3.分散投資=避險:分散投資有其重要性,「但投資人的分散投資卻到了荒謬的程度,」Schwager說。「他們忽略了他們投資的相關性。」例如,一籃股票共同基金,並不代表分散投資,而在2000年,除了持有科技股外,亦持有其他股票,則是分散投資。
「許多投資人認為理所當然的投資方式,其實是錯的,」他說。