美國波士頓資產管理公司 (GMO)資金管理大師Jeremy Grantham數年前向投資人預警，全球經濟將步入「7個荒年(Seven lean years)」，直到2016年後，經濟才會復甦。GMO公司資金管理規模達1040億美元。
如今資金管理規模2兆美元的PIMCO，其兩大長老─債券天王葛洛斯(Bill Gross)與其共同執行長Mohamed El-Erian也引用了同樣的聖經警語，要喚醒投資人對成長緩慢、財政緊縮的未來作好心理準備，PIMCO新預警中的未來對投資者更加黑暗──經濟要等到2022年才會復甦。
回溯今年夏季，當時多數投資人完全被競選活動衝昏頭，甚至對未來的美國總統寄與厚望，期待選後就會出現牛市，期待美國企業將釋放數兆儲備，激起經濟復甦和新牛市。當時《路透社》、《富比士》、《CNBC》、《彭博社》、《華爾街日報》全都對葛洛斯和El-Erian預警股市「漲勢衝進了死胡同」的說法不屑一顧。
死胡同？2020大選前看不到經濟復甦？各媒體對此說法嗤之以鼻，甚至頭條標題直指葛洛斯對股市「不忠誠」，為何如此？因為傳統智慧告訴我們，市場起落自成循環，因此投資者深信該是新牛市到來的時候了。然而，葛洛斯和El-Erian顯然不這麼認為。
2002年，股神巴菲特(Warren Buffett)和Jack Bogle首次提出「新常規」的說法，指經濟緩慢、低幅度的成長將成新常規，結果投資者充耳不聞。自2008年經濟危機發生後，Grantham、葛洛斯、El-Erian…等一干大師發出同樣的警語，若再當成馬耳東風，可有苦頭吃了。
「美國經濟、市場下行至漫長、低水位、緩慢的成長」
這來自時代雜誌財經編輯Rana Foroohar在「為何股市已死(且債市死透了)」專欄中的句子，可能是最棒的形容。要了解美國經濟和市場的過去和未來，必讀此專欄。
下述列舉10點Foroohar與葛洛斯和El-Erian會議中摘要的10個重點：
1. 美國愛上了「金髮女孩的經濟(Goldilocks economy)」
早在2005年時PIMCO就預警，投資人、選民和政治人物都愛上了金髮女孩的經濟，「即市場長期處於不冷不熱的成長和穩定」。El-Erian「從不相信牛市關於全球央行的智慧，以及看似永無止境的新興市場的成長」。
按：「金髮經濟」典故來自格林童話金髮女孩Goldilocks與熊的故事情節，某日Goldilocks在三隻熊家裡看到桌上三碗粥，太燙和太冷的他都不吃，只挑不冷不燙的吃，此故事被經濟學者引用來描述「不冷不熱」的經濟狀態。
2. 經濟學家預期3%至4%的成長，這誤導了美國
Foroohar表示，PIMCO「很快地看到2008年後，整個時代的經過」。難以想像的事情發生了：美國突然就與違約、無限制印鈔的行為調情起來了。」更糟的是，現今雖然多數專家(包括歐巴馬團隊內的那些)都在籌畫如何自經濟衰退返回到成長率達3%至4%的水準，但PIMCO卻認為2%的成長率恐將成為「新常規」，而且這不是短短幾年的常規，而是數十年的常規。
3. 警告：太多投資者、銀行、政治人物還矢口否認
許多投資人還不肯正視這令人失望的事實，忽視PIMCO的訊息，死腦筋的認為一定會返回十多年來常見的短期熊市牛市循環，不肯接受「到處低成長」這種新常規：消費者支出、就業、政府稅收、企業獲利、股市、債市、商品，甚至美國人在世界上的地位也一樣。
