匯豐中國 10 月製造業 PMI 雖連續 12 個月處於榮枯分水嶺下方，但受新訂單等的推動，較上月大力回升，是繼第 3 季國內生產總值 (GDP) 等數據略勝預期後，又一指標顯示政府「穩增長」政策開始逐步見效，經濟漸趨穩定。

香港《文匯報》報導，匯豐昨 (25日) 公布，匯豐中國 10 月製造業採購經理人指數 (PMI) 初值升至 49.1 ，為 3 個月高位，遠高於上月 47.9 的終值。匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示， 10 月 PMI 初值連續第 2 個月回升，主要由於新訂單指數逐漸改善，儘管仍略低於 50 ，但已回升到 6 個月高位。數據顯示， 10 月新訂單分項指數升至 49.7 ，與今年 4 月新訂單終值持平。而新出口訂單亦升至 5 個月高點。

指數顯示，產成品庫存調整明顯至 47.9 ，結束了之前 5 個月的升勢。受其影響，產出指數升至 48.4 ，高於上月的 47.3 ，為 3 個月高點，但仍處於收縮區間。投入和產出價格指數則轉升至 50 分水嶺上方，顯示通脹壓力加大，連帶拖累就業指數連續 8 個月在 50 以下，處於 48.3 水平，顯示就業市場繼續承受壓力。

人行今年兩度減息，又兩次下調存款準備金率。於 9 月為「穩增長」，發改委在短短兩天即批覆逾萬億元投資基建項目。另外，於 8 月不佳的經濟數據發佈後，再加快出口退稅等穩定外貿的政策隨即出爐等，亦被認為是數據改善的功臣。屈宏斌認為，數據改善部分歸功於政策放鬆，不過外部仍充 滿挑戰，加上就業市場壓力不減，這就需要未來幾月繼續保持政策寬鬆，來支持經濟增速回暖。

在 PMI 數據公布後，滬綜指跌幅縮窄，人民幣兌美元變動不大，而對中國消息敏感的澳元跳升，報 1.03 美元。另有調查顯示，中國第 4 季經濟增速預計在 7.7% ，今年全年增速亦為 7.7% ，到明年則將升至 7.8% ，預期未來一年通脹將溫和上漲，但仍能控制在 3% 以內。 故此分析人士普遍認為，經濟趨穩有助於減輕政策面進一步放鬆的壓力，接下來不太可能推出大規模刺激政策，將以落實現有政策為主，財政支出力度無疑會加大。

貨幣政策方面，有分析師預計，直到明年年底存貸款基準利率都將分別維持在目前的 6% 和 3% 不變，但有可能在今年第 4 季下調存款準備金率 50 個基點到 19.5% ，到明年年底則有望進一步降至 18.5%。