匯豐中華投信今(20)日公布匯豐中國製造業PMI指數，9月份PMI初值為47.8，雖較8月的47.6略高，也是2個月以來新高，但仍處於50景氣榮枯分水嶺之下。法人表示，隨著寬鬆貨幣政策發酵情，使得9月預覽初值已出現回穩，預估中國經濟仍可望軟著陸。

另外，中國製造業產出指數初值則為47，則是10個月以來最低紀錄。法人指出，中國近期公布數據普遍令人失望，尤以出口及製造業數據為甚，預估大陸經濟成長恐將在第3季持續放緩。

楊惠元認為，儘管近期中國經濟數據放緩態勢越發明顯，連帶拖累陸股表現，不過通膨壓力同時也一併走緩。從中國國務總理溫家寶宣示，中國仍有充足空間推出更多刺激措施，以支持成長符合全年預期，市場預估，中國官方將會進一步祭出政策利多。

此外，中國國務院也已宣布8項措施以穩定外貿，包括加快出口退稅過程，和增加對小型及微型企業的貿易融資額度，同時加快投資項目，並推出措施提升消費和對正面臨需求問題挑戰的企業提供支持。

匯豐中國首席經濟學家屈宏斌表示，由於新訂單疲弱而去庫存過程比之前預計的更長，製造業活動仍然低迷，勞動力市場進一步承壓，從而促使決策層在最近幾周頻頻加碼寬鬆政策。最近推出的寬鬆措施將有助於需求溫和回暖，效果則將從第4季度開始顯現。

法人分析，中國企業財報利空已暫告段落，並反應於股市上，預料隨利空漸消除與新政權交接上任，可望刺激投資信心回籠，搭配第4季消費旺季與電子新品接連上市，有機會刺激民眾消費並拉抬企業獲利。

匯豐中華投信也說，就股市價值面來看，陸股仍處於低水位，加上企業獲利修正狀況已逐漸落底，就中長線角度來說，在政策作多可望控制經濟下行風險下，中國股市仍具投資價值。