據《SmartMonet》報導，金融危機最顯著的特色之一就是通膨的瓦解，過去幾年來，儘管聯準會注入數千億美元至經濟體，好讓它運轉，物價、薪資卻幾乎沒有變動，而債券市場則蓬勃發展。

但柏南克宣布 QE3 之後，這一項或許是史上最大的印鈔計畫，讓通膨的隱憂突然間籠罩在債券市場。

兩個月前債券市場預測未來 10 年的通膨會升至 2%，如今已經高漲到 2.6%。雖然還不及 1970 年代曾觸及兩位數的光景，但這代表著短期內巨大和潛在擔憂的舉動。

對投資人來說，通膨決定了人們所購買的債券基金或年金商品會成為很好的投資，或變成一場災難。

要懷疑通膨率數字是否只是個假警報是很容易的事情，畢竟最新 CPI 數字和近幾個月相比還在溫和的 1.7%；失業率依舊非常高，只要這件事情持續下去，薪資自然不會高漲。

但是期望低水位通膨，和把畢生儲蓄壓在低水位通膨之上是完全不同的兩回事，數百萬的退休人員因為危機和政府政策的關係被迫加入這場賭局，不管他們是購買長期債券或是股票。

標準普爾 500 指數的配息率只有大約 2%，還落後預期通膨。持有大量現金的人則是每個月都緩慢而痛苦的喪失一小部分購買力。這種情形容易讓人失去耐心，胡亂地投資人股票、債券以追求更高的殖利率。

但耐心是投資人最好的朋友，聯準會扭曲了股價和債券價格，讓他們高於本來的模樣，在這樣的時局下，很難做出重大決定把資金壓注在股票或債券上，同時還得注意通膨預測。