當聯準會變出鈔票購買債券，除了美元以外的任何東西的價格都會有走高的傾向。
2008 年尾QE1 發動後的一年中，新興市場債券收益下跌；黃金上漲 56%；石油攀升 70%；MSCI 亞州股市指數上漲 65%。QE2 發動後，2010 年尾到 2011 年七月間，也出現了一波類似漲勢。
《路透社》專欄作家 Wayne Arnold 指出，對新興市場來說， QE3 帶來的蜜月期可能短得令人失望，水能載舟，亦能覆舟，美元的洪水可能很快就會讓投資者感到驚慌，並讓各國央行長感到頭痛。
現在聯準會要每個月購入 400 億美元的債券，直到認為勞動市場已經充分就業，香港金融管理局已經開始擔心當地房地產市場會受到影響。
對各國央行長來說，熱錢的湧入會讓貨幣政策完全改變方向，如果有通膨問題，降息會降低該國資產的吸引力，進而抬高資金成本。但如果面臨成長趨緩，則可以維持利率或調高利率，讓熱錢推升該國股市並降低企業借款成本。
但經過兩輪的人造貨幣注射，投資人變得很敏感，會急切地想知道 QE3 有沒有發揮作用，如果沒有成長或通膨的跡象，他們很可能放棄商品與新興市場的股票，轉向高殖利率的避險天堂，例如如澳大利亞或印尼債。
如果 QE3 貌似有效，投資人就或許必須訴諸於一個激進又幾乎被人們遺忘的投資策略－尋找相對價值。
