為加速刺激經濟成長，巴西央行再度降息2碼，將基準利率由8.0%降至7.5%，連續第9次降息。ING巴西基金經理人白芳苹分析，巴西央行此次聲明稿暗示為時一年的降息循環可能已近尾聲，推估過去累計的寬鬆政策已出現遞延作用，可望逐步反映於經濟復甦。

市場預期，未來若巴西景氣好轉，央行就會停止降息策略；若是景氣未如預期，則恐將延續降息策略，不過ING投信認為，屆時巴西降息空間可能限縮一碼的幅度至7.25%，整體降息循環預料將在10月劃下句點。

白芳苹指出，巴西央行在一年來降息與激勵方案後，經濟已開始展現契機，儘管復甦態勢仍不穩定，但目前民間消費能見度仍相對突出，6月份零售銷售年增率9.54%優於前月8.25%，高於市場預期的6.4%，顯示內需景氣依舊暢旺，預估降息產生的刺激效果將逐步顯現。

由於本次降息早在市場反應中，因此昨日金融市場並未聚焦在利率決策，昨日(8/29)巴西聖保羅指數下跌1.78%，匯市則小幅回檔，至於巴西幣兌美元貶值0.35%。

對此，白芳苹解釋，29日巴西大盤下跌，主要是受到最大民營能源公司石油新貴(OGX)二度更換管理階層，以及券商調降鐵礦砂價格預期，使全球最大鐵礦砂出口商淡水河谷股價承壓所致。

ING投信表示，過去1年來，巴西已經下修借貸成本500個基點，並多次推出刺激政策，包括要求銀行增加放款、調降汽車工業稅(IPI)和消費產品 稅，並於8月中旬再度推出656億美元的基建刺激方案。此外，政府也同步延長稅惠至年底，以及巴西國家開發銀行(BNDES)將協助企業信貸需求。

展望第4季，白芳苹則認為，雖然歐債已進入議題密集期，但受惠於巴西央行持續推行寬鬆政策與財政振興方案來看，料將有利提供股市利多支撐，未來如配合歐美央行進一步寬鬆策略，預料將讓股市有持續表現空間。