鉅亨網編譯郭照青 2012-08-25 00:04
由於避險基金預期未來幾季，災難恐將襲擊金融市場，經理人持有現金比例因而創下歷史新高。
「我所觀察的避險基金，大多持股已經降到好些時間以來的最低水準，」巴特資本管理公司創辦人巴特(Brad Balter)說。「這並不意味他們持有淨空單。他們只是想保留購買力，等待可能出現的千載難逢大好機會。」
許多經理人預期，歐洲債務危機，美國財政懸崖，或中國經濟減緩，可能引發2008年般的全球反應，當時出現金融危機之後，股市迅速遭遇賣壓。
但是，在目前的環境下，進場放空，風險亦高。
最近的Fed會議記錄顯示，央行官員傾向推出進一步振興措施。若Fed主席伯南克在下周的會議上，建議推出第三波公債購買計劃，則股市可能迅速走高。此外，希臘問題遲遲沒有進展，歐洲央行干預公債市場的傳言，使得對歐洲結局的預測，幾乎變得毫無可能。
「如此高的不確定性，我已經許久沒有見過，保留大筆現金，也就理所當然。」TCW公司首席分析師Komal Sri-Kumar說。
由於這類防禦心態，避險基金因而錯過了2012年股市的漲勢。至7月31日為止，S&P 500指數上漲了11%，而Morningstar公司的近1000家基金的避險基金指數僅上升3.7%。
「他們可能選股不佳，但如此的報酬率，看來更可能是進場太少，」Morningstar公司主管Nadia Papagiannis說。
證券交易委員會(SEC)僅要求避險基金揭露持有股票，而非持有多少現金或放空何種股票。
守住現金，其實是避險基金最大膽的行徑之一。避險基金經理人為所管理的資金，收取2%的費用，若經理人僅是觀望，則投資人的怒火會迅速高漲。
儘管基金業近來的整體表現不佳，但投資人並未掉頭而去。2012年第一季，避險基金業者持有資產2.13兆美元，創新高。第二季，投資人僅少量退出，資產仍達2.10兆美元。
自金融危機以來，投資人便投向了避險基金，因為他們有能力在各種市場投資，而非僅會預期股市上漲。或許投資人對避險基金經理人的表現不盡滿意，但卻又怕自己進場，情況更糟。
