鋼價低迷不振，然而中國鋼鐵廠不斷提高產量，分析師擔憂鋼價將產生嚴重暴跌。
根據最新數據顯示，中國八月初鋼鐵產量同比成長了 1.1%，跌破分析師產量將衰退的預期。野村證券分析師先前本預計鋼鐵產出將衰退 5%，然而結果卻完全背道而馳，野村甚至質疑此數據統計有誤。
中國鋼鐵協會的計算數據 70% 利用的是相關鋼鐵廠提供之數據，然後另外估計其他鋼鐵廠的產出。爭議來源就在於中鋼協和中國官方統計局提供的實際產出數據之間的差距。《MarketWatch》報導，野村認為，中國小型鋼鐵廠早就已經減產，但是中鋼協卻沒有將這點合理考慮在內。
但更不祥的可能則是，儘管需求疲軟，但中國鋼鐵廠卻不願減產。
野村證券顯然也接受了此一解釋，他們認為儘管需求疲軟，但中國鋼鐵廠卻不願隨價格調整產出。分析師將責任歸咎於產能過剩以及無法通力合作設定產出目標。
「中國鋼鐵廠結構上都被鼓勵要過度生產，因此抵銷了鋼鐵業的獲利能力。雖然這樣的模式這幾年支撐了原料市場，但是卻也增加了庫存週期性崩盤的風險。」野村表示。
野村絕非唯一看淡中國鋼鐵業的外資，本月稍早，花旗也重申其對中國鋼鐵業前景看淡，警告第 3 季基本面將會惡化，產出將會萎縮，庫存也將註銷，也警告鋼鐵業 2012 年每季都將遭受損失，是有史以來首度整年都未能獲利。
花旗還表示，他們觀察到中國鋼鐵產能過剩越來越嚴重，阻擋了季節性反彈。花旗認為，中國政府前幾輪主導的財政刺激措施事實上增添了中國鋼鐵業供給過剩問題，現在整個鋼鐵業都承受壓力。
野村指出囤積的鋼鐵庫存最終還是會列入清算，對於這會帶給鋼鐵業多大的後遺症，鋼鐵業又要花多少時間減產才能再重回健康，野村則不做猜測。
野村表示，許多中國小型鋼鐵廠已經無利可圖，繼續經營下去甚至無法打平製造鋼鐵的鐵礦石成本，野村認為已經疲軟的鐵鐵價格還有可能陷入蕭條時代式的崩盤價。
