鉅亨網記者郭幸宜 台北 2012-08-07 19:20
為了刺激經濟成長，全球各國央行紛紛大打「降息牌」，而根據過去經驗，每當寬鬆貨幣期間，往往較有利信用債市表現，同時反應在基金績效上。摩根投信統計，自中國人行、歐洲央行同步降息以來，果然讓15檔債券基金，包括新興債、高收益債基金表現，反彈幅度逾2%，優於MSCI全球指數僅0.76%的漲幅。
回顧前2次量化寬鬆期間，信用債市表現相對較為突出，其中全球高收益債漲幅達35.54%居冠，新興債中的美元債、公司債及本地債的平均漲幅也都超過2成以上，而兼具股債特質的可轉債平均也有35.06%的漲幅。
摩根新興活利債券基金經理人郭世宗表示，新興國家陸續啟動升息，目前市場整體利率處歷史低位，而具備利差優勢的新興債因能提供較佳到期收益優勢，因此自然能吸引國際資金布局。
郭世宗指出，即便歐債持續擾亂市場動能，新興債今(2012)年以來也僅1個月呈現淨流出，顯示新興債市資金長線移動趨勢正在形成。
郭世宗進一步分析，雖然寬鬆政策與估值偏低有機會限縮股市下檔空間，但基於歐洲央行購債細節尚未出爐，料歐債不確定因素恐將股市持續起伏。
反觀新興債市行情，JPMorgan新興市場美元債券指數今年來一路走高，迄今上漲12.61%，屢創歷史新高。且根據JPMorgan證券預估，今年底前若美國10年期公債殖利率持續維持在2%以下，則新興美元債利差仍有收斂空間，後市大有可為。
