澳大利亞好於預期的營建許可資料催生美元拋盤，而由一些主要央行進一步寬鬆政策的期待主導的情緒則推波助瀾。最終美元兌許多其他G10貨幣暴跌，只兌日元還是上漲。但投資者可能有理由懷疑是什麼支撐著風險貨幣最近的反彈。

查看近日的價格行為，我們可以看見歐元多頭依然謹慎，兌美元仍交易于1.2300下方。而另一方面，商品貨幣，尤其是澳元漲勢看來勢不可擋。澳元/ 美元摸至四個月高點，而歐元/澳元再創歷史低點。表面上看可以輕鬆地得出結論，投資者期待美聯儲推出更多量化寬鬆從而令美元貶值，同時市場對歐洲央行進一 步行動的期待已更深一層。

而且，今天出爐的澳大利亞營建許可資料顯示月率下跌2.5%(預期下跌15.0%)，使得一些認為澳洲聯儲會減息的人懷疑其下次會議是否將下調官方現金利率，而這種疑慮同樣提振澳元。

但澳元最近沖高之勢可能過度了。幾乎所有接受彭博社調查的經濟學家都認為澳洲聯儲將維持利率。但處於澳洲聯儲目標區間底部的通脹資料以及不確定的全 球成長形勢，包括歐洲一些高負債國家的融資成本飆升，還有疲軟的美國就業市場，給澳洲聯儲下周再次減息25個基點創造了空間，即將官方現金利率下調至 3.25%。總而言之我們認為維持利率和下調利率之間勢均力敵難分伯仲。而且，對歐洲央行大膽行動的市場期待膨脹並達到了可能引發嚴重失望的點。另外，我 們認為美聯儲在本周美國聯邦公開市場委員會會議上不會推出任何重大的舉措。把這些因素綜合起來可以說澳元/美元近期面臨一些下行風險。

亞洲時段早盤，日本經濟資料延續昨天的工業產出和上周的消費者物價指數及零售銷售的不佳態勢，繼續令人失望。今天公佈的失業率為4.3%，低於經濟學家預期的4.4%。縱然如此，日元仍受困於整體風險情緒，未能做出明顯的回應。