2011 年 2 月 16 日,Shilling 表示預期中國會在本會計年度或下一會計年度的上半年,將出現硬著陸。
而中國大陸經濟硬著陸將導致經濟成長僅6%,而非過去十年習慣性的二位數成長。
他當時指出問題出在通貨膨脹,中國大陸當時正與通貨膨脹對抗,2011年 1月通貨膨脹上升5%,包括食品價格上漲10%,對國內消費者構成了新的壓力。
Shilling說物價上漲,是中國大陸於2009年全球金融危機後所實施5850億美元振興經濟方案所帶來的副作用。這項振興方案規模達中國大陸經濟的12%,比例為美國振興方案的二倍,造成了商品與投機性不動產泡沫,Shilling認為此泡沫可能即將破滅。
所以他看空整體商品價格,並說一旦工業金屬--如銅--價格下跌,將對農產品造成骨牌效應,如棉花,小麥與黃豆。商品價格下挫,還將帶動商品貨幣轉弱。
當時銅價在每英鎊 4 美元,經過將近半年的震盪,銅價在去年 10 月跌破 4 美元關卡,一度觸及每英鎊 3.1 美元的價位。棉花、小麥、黃豆的走勢也非常類似。