歐債危機波瀾再起，擾亂市場投資氣氛，令國際資金紛紛前往債市避風頭。根據EPFR統計，全球主要債券基金上周全面呈現淨流入，其中美債基金單周淨 流入28億美元，最受青睞，投資級企業債也有10.89億美元的淨流入，創近4周單周吸金之最，略勝美債一籌。同樣受追捧的還包括新興債及高收益債，連續 吸金第六周呈淨流入。

雖然歐洲財長批准對西班牙銀行1000億歐元的融資計畫，但由於最終債務承擔者尚未定案，紓困金恐計在西班牙政府帳上，導致西班牙十年期公債殖利率飆破7.0%警戒線，且上周公債標售情況不如預期，利率較6月大幅攀升。

摩根產品投資部副總經理謝瑞妍指出，西班牙、希臘債務情況未見好轉，倒債風險再度高升，讓市場又開始擔憂希臘退出歐元區的可能性。此外，景氣前景不確定性仍在，使得股票難以掌握，進而將資金推向投資級企業債、新興債、高收益債等標的。

摩根環球企業債券基金經理人麗莎‧蔻蔓(Lisa Coleman)則表示，今年以來投資級企業債的資金流入態勢穩定，連續吸金長達五周，僅二周呈淨流出。

蔻曼指出，同樣屬於高評級債券資產，投資等級企業債相對於美國公債，不僅提供較高的到期收益率，利差水準仍有收斂空間，可望吸引資金持續進駐。在目前美國、德國公債價格偏高的環境下，投資級企業債已成為保險公司、退休基金等大型法人投資組合中的重要部位。

新興市場部分，摩根新興市場債券基金經理人皮耶(Pierre-Yves Bareau)指出，儘管全球經濟成長率遭下修，但新興經濟體霞強健基本面優勢，預估今年將有5.6%的成長率，優於成熟市場的1.4%，是新興債市強而力的後盾。

皮耶認為，即便歐債擾亂市場動能，新興債今年來也僅有一個月呈現淨流出，可見資金對新興債的青睞並非一朝一夕，資金長線移動趨勢正在形成。

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可．哈森泰博分析，新興國家抵禦外在環境能力良好，具充沛的政策彈性可因應國內經濟成長趨緩，各國央行將短期利率維持在低點對整體金融市場有很大的扶持作用，預估資金仍將持續流向具殖利率優勢的新興國家債市。

此外，新興市場貨幣持續被低估，醞釀以原幣計價的新興債市後續反彈空間，建議可逢低佈局這些償債能力無虞、具備高殖利率卻遭受市場賣壓之新興國家債市。