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歐盟峰會：西班牙債券死里逃生
日期
2012-07-03
鉅亨網新聞中心 (來源：SAXO盛寶金融) 2012-07-02 18:13:01
但筆者還是沒有找到我想要的！
對歐盟峰會發表的聲明市場第一反應是懷疑。懷疑怎么長篇大論都是空洞的鼓勵，實質性的量化內容卻寥寥無幾？但與上次峰會相比，在嘗試著拿出歐元區債務危機解決方案這一方面，已經算是“相比性”的成功。
“你給了，但我還想要更多”。
除了大家點頭同意，還需要進入法律程序被允許，會議的主要結果如下：
歐盟將賦予歐洲穩定機制直接對西班牙銀行進行資本重組的權利，通過救援機制（歐洲金融穩定基金或歐洲穩定機制）直接向銀行注資或者購買重債國國債
歐盟同意成立為銀行成立一個歐元區監管體制
歐盟同意向重債國提供救援資金，并且不需要該國實施財政緊縮“如果該國遵守債務規則”，這將達成相等於1%國民生產總值的“增長公約”，約等於1200億歐元。
目前我們得到的結果是向銀行聯盟更邁進了一步，歐洲金融穩定基金和歐洲穩定機制可更加靈活操作，而短期內最主要的可能是西班牙債券價格上周五大幅反彈，將收益率推離危險的7%。
是否感覺進退兩難？
一大關鍵點是，除非歐洲穩定機制從歐洲央行手中回購債券來達到杠桿化，那么銀行資本重組和購買外圍國家債券就沒有新資金。另外，歐洲穩定機制擁有直接購買債券的權利，因此救援機制購買債券可能會讓西班牙債券出現自滿拋售。
“中國來了”
全球經濟增長緩慢，債務危機仍在影響全球經濟的增長軌跡。中國和日本新公布的經濟數據好於預期支撐了市場風險情緒，本周是2012年下半年第一周，我們將迎來重要的數據與政策的一周。
經濟數據方面，采購經理人指數將是關注焦點，今日美國和英國都將公布制造業數據。歐元區采購經理人指數也已經公布，市場以前普遍看淡，結果反而比預期好了一點。
為了不摔倒，只能不停跑？
縱觀全球經濟數據，上周五美國就業報告公布是重頭戲，而本周也是貨幣政策動向的重要一周。市場預期貨幣政策委員會可能增加500億-750億英鎊的資產購買計劃或者量化寬松，因此筆者認為經過了近期“謠言”拖累的英鎊應該會被抬高。另外市場預計歐洲央行行長德拉吉會從目前的0.75%將利率下調25個基點，可能還會有一些額外措施。
今日筆者預計市場交易情緒還會有點緊張，因為上周的新聞也消化得差不多了。歐盟峰會的結果無疑給了市場驚喜，尤其與上次峰會相比，但塵埃落定之時市場還需判斷這些措施是否足夠。不幸的是，筆者認為，確實不夠。
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