鉅亨網陳怡君 綜合報導 2012-06-27 14:55
從 2001 年高盛 Jim O’Neill 將巴西、俄羅斯、印度和中國合稱為金磚四國開始，這個名詞就成了投資人最狂熱的關注焦點。
此後金磚集團果然光芒萬丈，中國擊敗日本成為全球次大經濟體，巴西擺脫多年惡性通膨夢魘，已成威力強大的「經濟發電廠」。根據國際貨幣基金指出，金磚四國 GDP 從10 年前 2.8 兆美元激增至去年的 13.3 兆美元。過去 10 年，MSCI 金磚指數比 S&P 500 指數多了 8 倍以上的回報。
不過美好的事情終有結束的一天。根據彭博社提供的資訊，13 年來，巴西、俄羅斯和印度的貨幣首度在多數新興市場中走弱，中國人民幣也自 1994 年政府採取貶值措施以來劇降。印度盧比兌美元來到歷史新低，標普及惠譽也雙雙下調印度信評展望至負面，成為首個可能失去投資等級的金磚國家。
去年投資人分別從巴西與俄羅斯的股市和債市撤出 63 億美元與 58 億美元。巴西消費者違約率升至 3 年高點，股市迂迴曲折，現在回到 2009 年低點，即使巴西政府降息至歷史新低，延長減稅優惠且補貼信貸，經濟成長率卻已不見 2010 年 7.5% 的榮景；俄羅斯石油出口為 18 個月低點；中國 70 個城市中的 54 個房價下跌至歷史新低，工業生產也來到 3 年低點。
「缺乏發展健全的內需，新興市場就會太過仰賴出口。」研究機構 Strategas Research 分析師 Jason Trennert 表示，歐美經濟不佳，金磚股市恐怕也不會有多好的表現。
金磚四國的政府正在盡力止血，全球矚目的焦點在不斷倒退的歐洲「已開發」經濟體上，開發中國家或許還是能夠找到繼續成長的契機，然而過去金磚四國不受外界景氣榮枯影響而仍蓬勃發展的「脫鉤論」（decoupling），現在也面臨挑戰。
