國際金價在低檔盤整築底後，甫步入6月即重新彈回每盎司1,600美元以上，天達投顧指出，主要受到美國就業數據不如預期影響，使得市場對美國聯準 會再啟量化寬鬆政策(QE3)的預期升溫，帶動避險買盤進場，尤其金礦股在金價止穩後，之前超跌情況更獲強勁的向上重新評價，且由於目前金礦股與金價之乖 離仍大，預期金礦股後市仍可樂觀以期。

根據彭博統計，匯豐環球黃金指數自今年5月16日波段低點起漲以來，至6月4日止，漲幅約達15.8%，同期金價漲幅僅約4.4%，顯示由底部彈升 以來，金礦股相對金價的槓桿效應明顯。唯短期金礦股漲幅已不小，現在進場會太遲嗎？天達投顧由以下3方面分析指出，金礦股近期走勢仍可望優於其他類股：

1、金礦股與金價走勢背離情況仍大，還有向上收斂空間

根據彭博統計，匯豐環球黃金指數自去年9月高點，滑落至今年5月中旬波段低點，跌幅高達4成，同期金價跌幅約17%，金礦股超跌情況明顯，經過這波強勁彈升後，金礦股與金價兩者背離情況仍大，約還有2成的收斂空間。

2、金礦股股價評價便宜的重估動能仍強勁

根據統計，目前在美國上市金礦股公司的本益比(P/E)甚至低於美國標準普爾(S&P500)指數，此為2004年有統計資料以來，首度發 生的現象，加上金礦股股價/淨資產價值仍在1個標準差以下的歷史低點，在在反應金礦股股價評價相當便宜、仍可望持續獲得向上重估的投資動能。

3、美國聯準會QE3預期轉強，加上即將步入下半年飾金旺季效應

美國經濟暖冬效應後，近來就業數據、ISM製造業指數公佈情況都不理想，反應美國經濟成長動能降溫跡象，使市場對美國聯準會可能再進一步採取量化寬 鬆政策(QE3)的預期升高，壓抑近期相對強勢之美元指數自6月以來回檔整理，而黃金資產相對轉強，加上時序逐漸進入下半年傳統旺季，偏多的預期心理，也 將持續激勵黃金相關資產後市走勢。

只是黃金資產向來具有大波動的特性，天達投顧建議搶低佈局，仍宜以定期定額為宜，尤其目前金礦股漲勢相對強勁情況，追漲的心裡負擔壓力較大，以分批佈局方式，將有助於減輕投資壓力並分散波動風險，同時又能掌握金礦股自低部翻揚而上的獲利契機，可謂一箭三雕。