希臘、西班牙債務危機持續讓全球股市灰頭土臉，更讓資金流向跟著大風吹。根據EPFR統計，上周截至5月30日為止，資金湧入美股與美債基金，分別流入34億美元和19.31億美元，高評等投資級公司債更獲得5.14億美元資金挹注。在新興市場部分，則是呈連續4周全面賣超，其中新興債、高收益債基金已連續2周遭市場調節，分別流出4.65億與3.82億美元，不過流出金額已較上周大幅縮減。

全球股市5月份幾乎全盤皆墨，致使市場避避心態高漲，資金競相搶進美元資產。據統計，美元指數5月份大漲5.4%；美國10年期公債殖利率更跌破1.5%，創歷史新低，反映美元資產儼然成了時下最安穩的避風港。

蔻蔓進一步指出，雖然美公債與投資級企業債同屬於高評級債券資產，但相較之下，美公債價格仍相對偏高，反觀美投資級債券，不但提供平均高於公債2倍的收益率，目前利差水準約226點，對照歷史平均165點，仍有收斂空間。另外，美林美國投資級公司債指數年化波動度約4.6%，與巴克萊美國國庫券指數的4.2%相近，具低波動的抗震優勢，可望持續吸引資金持續挹注。

摩根美國科技基金經理人葛雷哥‧托特 (Greg Tuorto)表示，根據IMF預估，美國GDP今(2012)年年增率2.1%，優於已開發國平均值1.4%，且年底美國總統選舉前，經濟議題仍是兩黨焦點所在，預料將有不少振興政策推出，有利今年美國GDP持續回升，美股市成長空間值得期待。

在高收益債方面，摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克 (Robert Cook)分析，目前高收益債券基金的現金部位約為5-6%，高於1年前的3%現金部位，研判將有助於減輕市場波動造成的債券贖回壓力。

庫克進一步指出，JPMorgan美國高收益債券指數利差近期擴大至705點，約當反應7%違約率，但對照目前實際違約率僅2.2%，顯示市場恐慌反應過度，事實上，今年高收益債券到期金額約240億美元，整體違約風險不高。