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台股靜待止跌訊號 醞釀下半年上漲動能中
日期
2012-05-23
鉅亨台北資料中心 (來源:保德信投信) 2012-05-22 16:12
台股本週二(5/22) 跳空大漲,開高後一路震盪走高,終場上漲1.15%,收復5日線來到7274點,成交量達657億元(資料來源:Bloomberg,2012/5 /22)。保德信高成長基金經理人葉獻文表示,預期市場系統性風險不至於發生的前提下,從台股目前股價淨值比已經來到6年來相對低點推算,目前加權指數在 7000~7200點已是整理區間下緣,預計等到第二季底、第三季初市場利空鈍化,台股有機會反彈,逢低建議布局半導體、NB及蘋果供應鏈。
多空因子分析,葉獻文指出,國內有油電雙漲、證所稅人頭戶疑慮等影響成交量萎縮,國外則有希臘風波導致資金轉入債市,美債殖利率來到新低,負面因子 使台股回到中長期頸線位置。然而市場預期美國第三次量化寬鬆(QE3)將於第三季施行、歐洲政策面可望從緊縮轉為寬鬆,整體資金面並無疑慮。加上西班牙、 義大利「大到不能倒」,6月份可期待歐洲國家新政策推出消弭壓力,屆時利空可望鈍化。
基本面來看,葉獻文認為,上市櫃公司去年底率先打消存貨及費用認列,經歷第四季低點後今年開始回升,企業獲利預期逐季成長,基本面倒吃甘 蔗的趨勢沒有改變,短線科技業新產品推出雖然遞延,但廠商反而可藉機清庫存,預料6到9月進入下半年旺季鋪貨期,電子股可望帶動台股底部逐季墊高。相較起 來,非電子股方面,塑化及原物料等報價相關族群,則因油價回檔而面臨下修壓力。
產業基本面觀察,葉獻文指出,今年為「NB元年」,NB軟硬體製程將有重大變革,由於英特爾新一代晶片Ivy Bridge強調低耗電符合市場需求,鋪貨需求樂觀。
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