六個月前，希臘離開歐元猶被認為極不可能，因而並無人認真看待此一問題。現在，「希臘退場」卻已漸漸被認為已成定局。

因為希臘已經破產，其預算赤字巨大，且已無法自行在資本市場籌資。

德國官員已開始表態，準備已經就緒，希臘退場現在是可以承擔的事件。德國各報紙突然也刊載高層政府官員的談話，稱事情皆在控制之中。或許退場會暫時出現混亂，但已有計劃確保希臘順利退場，讓歐元不受衝擊。

種種跡象都顯示，希臘退場看來已是定局。

但其實不然。德國只是口氣強硬，若提到衝擊，他們不得不三思，繼而將推出馬歇爾式計劃，讓希臘留在歐元之內。

原因如下：

希臘退場是一項非常高風險的策略。

能否抑制危機不蔓延至其他國家，完全無法預料。官員儘可在銀行之間建立起防火牆，確保公債損失不致為金融體系帶來災難。官員也可加碼歐洲穩定基金(ESF)，確保國際貨幣基金(IMF)隨時準備澆熄危機爆出的火苗。官員也可召開系列緊急會議，莊嚴宣布即使希臘可能退出，葡萄牙或愛爾蘭也絕不會跟進，意大利與西班牙也當然不會。

但問題是，官員根本無法知道事情會如何演變，因為以往從未有人分裂單一貨幣。資金可能開始自每一個遭遇歐元風險的國家外逃。飛雅特汽車可能裝滿銀行票據，開過邊界，將意大利歐元存到德國銀行。喜悅汽車則可能載著西班牙的歐元，存進法國銀行。在陷入風險國家保留現金，純屬不智。銀行全面擠兌可能輕易失控，幾個小時，就能將精心的計劃完全打散。

其次，希臘經濟可能完全解體，社會亦將隨之。倉促重新啟用的希臘貨幣drachma將一文不值。希臘可能無法支付警車的巡邏費或醫院的藥費。法律與秩序亦可能失效。一波波難民可能開始湧向邊界。沒有人真的知道會發生什麼事，卻知道會非常糟。最糟的是，歐盟與德國將淪落為千夫所指。

當然，會有一種替代方案出現。希臘人根本無法承擔加諸於他們的撙節措施。沒有那個國家能夠經年承受GDP年率下降7%或更高，及50%的年青人失業率。這種情況根本無法接受。

所以，德國與其他歐盟國家可能為希臘推出一項馬歇爾計劃式的方案。但目前為止，少有紓困基金流入希臘民眾的手中，幾乎全到了銀行業的口袋裡。

中期而言，這種紓困方式不但無益，反而可能讓事情變得更糟。但是在出現危機時，政治人物總是短線操作。那麼，那種情況會比較好？是全面災難的風險？抑或花2300億歐元，讓民眾喘口氣？

所以，先別談希臘退場。比較可能的是，先推出一套大額的紓困計劃。當這套計劃推出時，各各市場將會應聲上漲。