雖然葉倫上周仍不斷重申鴿派言論，表示美國聯準會近期不會升息，低利環境仍會持續一段時間，市場多數預估升息日期會落在2015年末。但瑞銀資深全 球經濟學家Pual Donovan卻不這麼認為，提醒投資人最好做足面對升息的準備，因為聯準會很可能在2015年第二季，甚至更早就會開始升息。

Pual表示，市場都低估了美國升息的可能性，從數據來看，美國勞動力需求回穩，甚至有些不夠，再加上先前公布5月消費者物價指數(CPI)高於政 府預期，在通膨率略微超出預定範圍以及就業數據回暖的情況下，美國升息恐怕會比市場預估的還早，不過當然聯準會還是會每一季度都針對當下情況做應對。

同時聯準會先前也告知貨幣寬鬆政策(QE)將於今年10月結束，許多機構都預估此舉將帶動美元匯率走升。Paul分析，的確美元會走強，但並不會非常強勢。

全球景氣好 但不至於令人興奮

今年成熟國家皆處於復甦狀態，特別是成熟國家這次扮演了重要的火車頭，瑞銀預估今年美國GDP將可以達到2.5%的成長，而歐元區也有1.1%的表現。但是Pual認為雖然整體來看表現還不錯，卻不到令人興奮的程度。「相對樂觀的同時，也相對悲觀。」

但是現在全球經濟環境面臨最大的挑戰，並不是各國GDP表現不如預期、或者復甦力道不夠，Pual點名不確定性才是真正最大的風險，特別是政策上的。面對主要國家推出的政策，金融市場會如何反應，才是最需要關注的。