美國勞工部上週發布通貨膨脹率衝上 2012 年以來新高，但聯準會 (Fed) 主席葉倫 (Janet Yellen) 隨後在央行決策記者會上淡化議題，表示數據受到統計學上的「雜音」影響。貝萊德 (BlackRock) 債券投資經理人 Rick Rieder 卻警告，投資人這幾年來擔心 Fed 量化寬鬆 (QE) 措施恐引發的通膨升溫，已經是事實。

《華爾街日報》週日 (22 日) 報導，股市及債市投資人對於美國通膨是否已達應該擔憂的水準，正反方之間的爭論正方興未艾。一派人士認為全球經濟成長仍微弱，加上人口老化，美國通膨率及 公債殖利率將持續數年低於許多人預期的水準。另一派人士則擔憂，Fed 對於通膨的看法過於自滿，將令物價上漲帶來傷害。

不同的現況解讀，也會令股匯市走勢分歧。若美國通膨恢復至正常水準並維持下去，可能暗示美國經濟力道轉強，有利於美國股市。但若通膨升溫，意味長達 數十年的美債漲勢恐告終，美債殖利率自 1980 年代持續低落的情況恐改觀；這也意味美國利率可能將升高，對於購屋者、企業及現有公債持有者不利。

貝萊德 (BlackRock) 的 Rieder 便相信，美國通膨確實正在升溫，且將在接下來 1、2 個月內持續呈現如此，原因是國家經濟力道走強。儘管他認為，較長期而言美國通膨仍受控制。

Rieder 進一步指出，上述情況可能會讓美國公債價格走跌、殖利率攀升，導致 Fed 可能最快在明年第一季便開始調升基準隔夜利率，比大部分人預期的首度升息時間點明年下半提前。

巴克萊 (Barclays) 首席美國經濟學家 Dean Maki 同樣預期 Fed 將較市場預期提前升息，時間會在明年 6 月。他們認為美國核心通膨將轉為持續上升，使得通貨緊縮的風險降低；而 Fed 將樂見此趨勢，同時也不會令投資人憂心。Maki 並預期，美國通膨及升息預期持續升溫，將推高公債殖利率。