昨日美國聯準會(Fed)會議結束,在升息上時程可能縮短,預期預期2015年底利率將更接近 1.25%,高於原先預估的1%;而2016年底,該利率將上升至約2.5%,而非原先預估的2.25%。但是目前來看,美國就業市場仍有成長空間,主席 葉倫也強調利率仍會持續寬鬆,因此對高收益債券仍是有利的。
先鋒投顧認為,雖然美國5月的物價指數增幅高於預期,但本次會議聲明中依然提到有物價過低的風險,顯示此前市場過度擔憂物價成長導致提早升息的可能性。總而言之,聯準會在就業市場與通膨水準達到其目標前,不急於改變其鴿派立場,寬鬆環境將有助債市持續獲得支撐。
從續存期間來看,目前歐美企業高收益債券大多數是在未來10年內到期,且到期高峰約在2017年後;因此相較差不多時間到期的歐美公債殖利率僅2%左右,甚至更低,高收益債的殖利率明顯高出許多;即便是與較長期的公債利率相比,利差依然有一定空間。
先鋒投顧預估,有較高票息收入的高收益債市持續獲得市場青睞,今年以來流入高收益債券基金的規模已接近70億美元,相較2013年流入的20億美元,可見今年市場氣氛的活絡,環球高收益債市前景可期。