編者按：智谷趨勢研究中心元淦恭在bwchinese中文網發表的文章中提到，習近平在5月26日的政治局集體學習中已強調，“不能用市場在資源設定中的決定性作用取代甚至否定政府作用”，表明“宏觀調控”的重要性。李克強5月在內蒙古考察時的講話，也釋出在宏觀政策上有所松動的傾向。更直接的一個信號則是李克強4月在博鰲亞洲論壇上的演講，指中國不會出臺“強刺激”政策，從巴克萊集團表述的“不刺激”，到李克強本人使用的“不強刺激”，個中意味非常明顯。

近期最引人關注的高層動向，是上周五（6日）召開的兩次重要會議：以習近平為組長的中央深改小組召開第三次會議；李克強主持召開有八省市負責人參加的經濟形勢座談會。新華社更連續發出三篇評論，批“克強經濟學”的提法，為“刺激”政策正名。這一連串事件釋出重要信號，宏觀政策轉向在即。

對“增長”的強調空前提升

李克強主持召開八省市負責人座談會，與會八省市分別為北京、河北、山西、黑龍江、江蘇、浙江、廣東、四川。

8個省市中，一季度經濟增長率達到全國平均值（7.4%）的只有江蘇和四川兩個省。黑龍江、河北、山西三省的增長率還不到6%，是一季度增速的倒數前三。

可以說，這一次座談會，在一定程度上是針對一季度經濟增長“后進生”的專題輔導。李克強在座談會上明確指出，“完成今年經濟社會發展主要目標任務，是各級黨委政府不可推卸的重大責任”，並強調經濟運行發展的主要任務和預期指標經人大表決通過，具有法律效力，“不唯gdp論英雄，不片面追求gdp，並不是不要經濟發展的合理速度”。這是今年以來，李克強以較強的力度要求保證經濟增長目標。

這表明，一些地區出現的低於6%甚至低於5%的低增長，已經突破了決策層容忍的底線，對於這些地區而言，“未雨綢繆、主動作為”已是必須要做的事了。

官媒文章為“刺激”政策正名

在座談會召開前一天（5日），新華社播發了三篇重要稿件討論“微刺激”。以國家通訊社名義發布重磅評論，信號意義不言而喻。三篇文章標題分別為《“微刺激”不等於“緩改革”》《“微刺激”凸顯“妙調控”》和《“微刺激”助益“穩增長”》，強調“刺激”與“改革”並非對立的關係。

此前，英國巴克萊集團提出“克強經濟學”，將新一屆政府經濟治理思路總結為“不刺激、去杠桿和結構性改革”。很多媒體在多個場合都曾引述這一概念。新華社5日播發的三篇評論，是官媒首度對“克強經濟學”概念提出批評，認為“克強經濟學”概念將新一屆政府不走靠刺激促發展的決心傳播開去，但其表述以偏概全，“造成了刺激與改革對立的輿論假象”。

官方闡明刺激與改革並不對立，事實上對“刺激”給予了正名。

此前，高層釋出的多重信號已經表明，政府對經濟活動的直接干預將要加強，政府要在經濟下行的情勢下采取更主動的作為。[NT:PAGE=$]

習近平在5月26日的政治局集體學習中已強調，“不能用市場在資源設定中的決定性作用取代甚至否定政府作用”，表明“宏觀調控”的重要性。李克強5月在內蒙古考察時的講話，也釋出在宏觀政策上有所松動的傾向。更直接的一個信號則是李克強4月在博鰲亞洲論壇上的演講，指中國不會出臺“強刺激”政策，從巴克萊集團表述的“不刺激”，到李克強本人使用的“不強刺激”，個中意味非常明顯。（參見《李克強博鰲演講釋放的信號》，可回復數字“49”獲取）

改革次序的選取，充分照顧短期“保增長”的需要

6日，中央深改組召開第三次會議，審議關於財稅、戶籍制度改革的方案，並通過了三份關於司法體制改革的檔案。這是中央深改組首度通過涉及具體細分領域的檔案。

中央深改組首度通過的具體檔案是從司法改革入手，這一結果出乎外界意料。但基於當前經濟形勢，這並不難理解。

改革往往伴隨著陣痛，很多改革會直接降低經濟增速，但司法改革尤其是包括知識產權法領域在內的經濟法層面改革，是服務於經濟改革和發展的基礎性措施，不會對經濟增長造成直接的短期影響。

會議討論的其他議題，如財稅、戶籍制度等，也是基礎性議題，改革的周期比較長。會議並未通過相關檔案，也表明在這些有全域性影響的改革問題上，最高層態度審慎。而外界普遍關注的經濟改革措施、如金融、土地、地方債等問題，都沒有成為本次深改組開會的議題，這表明最高層對於可能影響短期經濟波動的改革相當審慎，高層在經濟增長問題上以“穩”為主，更加注重防范經濟下行風險。短期內，高層不會出臺可能導致經濟波動的強力經濟改革措施。

宏觀政策基調微調可期

按照慣例，下個月下旬，中央政治局將開會研究經濟形勢。（參見《看清高層意圖的五扇視窗》，可回復數字“47”獲取）這次會議將對上半年的經濟工作進行總結，並部署下半年經濟工作。從目前形勢來看，李克強召開的八省市負責人座談會，事實上也是最高層對下個月政治局會議所做的準備會議之一。李克強借此座談會，了解地方經濟發展的實情和面臨的實際問題，從而為其宏觀政策調整提供依據。

四五月份工業運行等經濟數據雖然較此前有企穩跡象，但是房地產市場仍然疲軟，外貿形勢也不容樂觀，政府著力培育的新增長點，短期也尚難見效，二季度的經濟增長率將仍處於相對低位。尤其是東北、華北部分對資源性產業和投資依賴較高的省份，增長率恐將繼續在低水平徘徊。為避免出現經濟的“區域性塌陷”，高層已出臺針對東北地區穩增長的檔案，未來相關政策扶持力度料將加強。