歐美發達國家經濟逐步走向復甦的趨勢將更加明顯，其貨幣政策新格局或將使新興市場面臨新挑戰。未來兩三年，歐美發達國家經濟逐步走向復甦的趨勢將更加明顯，其貨幣政策新格局或將使新興市場面臨新挑戰。

《bwchinese中文網》報導稱，上周四歐央行宣布首次執行負利率並加碼寬鬆力度之后，歐元對美元一度急跌，隨后再度反彈收高。

據悉，美洲大陸傳來非農就業水平創危機前新高的捷報，卻讓美聯儲的貨幣政策前景變得撲朔迷離。

根據美國勞工部最新發布的數據，5月份美國新增非農就業崗位21.7萬，非農就業總人口達到1.3846億人，就業總量首次超過了經濟衰退前的水平。

或令諸多交易員疑惑的是，今年以來美債收益率反而在經濟復甦和股票不斷更新紀錄的情況下出現下跌。

經濟學家們仍然擔心，美國薪資增幅乏力，且高薪行業的招聘需求讓人失望。美聯儲部分決策者最近暗示，美國就業市場的疲軟，這可能會導致美聯儲在更長時期內維持超低利率水平。

貨幣市場規則師thomassimons就指出，美國5月非農就業數據並未讓美聯儲政策前景發生太大的變化；美聯儲官員們也一直為了更長時期的低利率政策而不安。

市場各界的注意力更多仍放在了對周四發布的歐洲央行政策決議的進一步解讀上。

而在會議結束之后，歐洲央行的各位官員也在周五紛紛現身說法對新政措施加以了品評，並對未來的政策前景加以了預期，但總體來看，暫時性投資者對此仍在審慎地觀望中，因而市場沒有產生進一步的過大波動。

對於此次歐洲央行的政策措施，業內分析師也指出，在全球多家主要央行一連數年采取了超常規寬鬆措施之后，投資者對於其可能在匯市上造成的影響早已感到淡然。

之前，美聯儲、日本央行、歐洲央行所采取的量化寬鬆(qe)購債措施確實對提振股市和房地產市場起到了一定的效果，但其所預期的提振就業及通脹率的目標達成效果卻總體欠佳，而相關國家貨幣匯價也未因此相對沒有qe的國家大幅走低。

上述狀況看來，在歐洲央行的qe仍然停留在紙面上，且實際政策寬鬆力度實際上仍低於美日英央行之時，大家對於現有的寬鬆措施的效果自然也不會抱有過高的期望。

雖然，歐洲央行的長期再融資操作(ltro)措施在釋放流動性的過程中的確會起到一定的效果，但是與qe相比，其效果顯然還是微不足道的。

在本次歐元新政發布后，總體來看市場的表現和態度並沒有掀起一定的波瀾，隨之也沒有對未來引起強烈的構想，對此新政市場仍需消化才會有進一步的動作。

盡管美聯儲已開始減碼qe（量化寬鬆），但歐洲央行（ecb）上周推出負利率並加碼寬鬆力度則表明未來流動性依舊充裕，這為全球市場帶來新一輪投資格局的改變。

匯豐中國首席經濟學家屈宏斌在接受《中國第一財經日報》采訪時表示“美國qe的縮減必然會對全球經濟尤其新興市場帶來負面影響，尤其對印度、印尼、巴西等長期以消費為主導的新興市場國家造成資本外逃壓力，從而造成匯率波動，影響實體經濟。”

就中國而言，4月初以來由於實體經濟所面臨的下行壓力不斷增大，中國也相應推出一系列微刺激和定向寬鬆新政策。