歐洲央行6/5決策會議，宣佈將基準利率由0.25%下調至0.15%，邊際貸款利率由0.75%至0.4%，存款利率由0%下調至-0.1%最引人注意，為全球主要央行首次推出負利率政策，歐洲央行總裁德拉吉暗示此次降息後，利率已至底部。

摩根歐洲動力基金經理人約翰‧貝克(John Baker)表示，歐洲央行(ECB)此次推出的寬鬆政策，大致符合市場預期，而且，此次會議確認了未來歐洲央行政策將較其他主要國家維持更長久的寬鬆環境，中長期有利於歐元區信貸的正向循環，並有助於歐洲風險性資產持續表現。

貝克進一步說明，儘管ECB實施負存款利率政策，但各銀行存放在歐洲央行的資金已明顯降低，影響範圍相對有限，再者，ECB另推出規模4,000億歐元的定向長期再融通(TLTRO)，以鼓勵銀行向家庭和非金融企業放貸，條件較之前推出的長期再融通(LTRO)政策有利，將鼓勵銀行償還既有LTRO，轉進新的TLTRO政策。

此外，貝克認為，從德拉吉談話來看，此次會議雖非ECB最後的利多政策，然而，大規模的資產購買(QE)或是資產擔保證券(ABS)購買計畫仍在加強準備中， ECB在未來必要時才會進一步推出。

眼見ECB貨幣政策更加寬鬆，相較於美國聯準會或其他央行正逐步回歸正常化，將有利於國際資金持續流入歐洲資產。貝克進一步指出，在年底歐洲銀行業完成壓力測試後，將有助於銀行中長期的信貸復甦，使景氣進一步改善。

貝克強調，ECB貨幣政策對於歐股將形成有力的資金面支撐，不但有助於投資氣氛，信貸改善對經濟面的提振，亦將反應在歐洲企業獲利上，利於歐股挑戰海嘯前高點。至於歐元走勢，貝克指出，受到投資人持續將資金轉進歐元資產，短期又缺乏進一步QE，歐元走勢將以中性偏弱看待。

就債市而言，貝克認為，在歐洲各國長天期公債利率已經偏低，且歐元區流動性已充足的情況，此次ECB降息與相關配套措施有助於壓低短期資金成本，對利率與景氣影響相對溫和，對於歐洲債市以偏中性看待。

展望未來，貝克持續看好歐洲股票市場在下半年的表現，除了ECB創造較其他國家更有利的寬鬆環境，利於歐洲景氣與企業獲利可望進一步改善，目前歐股估值仍然深具有吸引力，建議持續布局歐洲股票資產；其中，歐洲小型股與循環性產業在歷經上半年的籌碼面整理後，將可望帶領歐股進一步上漲。