美國外匯避險資金管理公司 Merk Investments LLC 總裁 Axel Merk 週四 (5 日) 表示，即便歐洲央行 (ECB) 總裁德拉吉 (Mario Draghi) 預料會宣布一系列貨幣刺激措施，但他仍將無法令歐元貶值。

ECB 週四宣布將銀行存款利率調降至 –0.1%，為全球主要國家央行在非重大金融危機期間採取的創舉；同時將主要放款利率下調至 0.15%，並放寬融資擔保規定。一如眾多分析師之前預期。

Merk 接受《彭博社》電視節目「倒數 (Countdown)」訪問時指出，負利率只會對歐元帶來有限衝擊，而有鑑於此，ECB 官員也可能會推出另一波更長期的再融資操作 (LTRO)，以對抗流動性非自願減少。

Merk 指出，結構上來說，要令歐元貶值就是非常困難。德拉吉可以動手干預，威脅市場將採取更多行動，但「我們還能有多驚訝？大家都預期德拉吉會有大動作，但實際上歐元還是如此微弱。」

Merk 預估，歐元至今年底恐升破 1.5 美元。他表示，德拉吉對於歐元漲勢如此強勁感到震怒，因此上個月才花了這麼多時間來發言促貶歐元；一旦他這回透露任何樂觀口風，市場將認為他只會虛張聲勢，因為他根本無力拉貶歐元。因此中期來看，歐元所剩最後一點阻力的路徑應該是走揚。

Merk 指出，之所以如此，單純因為銀行體系只是中介系統；而各銀行之所以不放款，原因一方面是需求不足，二方面當然是因為銀行業還需要修補自身資產負債表。因此「舊的計畫仍缺乏資金，無論德拉吉怎麼做，都無法改變這點。」