一度被投資人視若珍寶的新興市場，現在卻令他們小心提防。全球重要投資人周一 (5日) 在投資大會中表示，新興市場中，巴西與俄羅斯先前表現雖不佳，但現在已出現投資機會，而對中國則仍然持謹慎看法。

《路透社》報導，在 5 日召開的 Ira Sohn 慈善投資大會中，即使是最樂觀的避險基金經理人，言辭之中仍充滿警示意味。Fortress Investment Group 社長 Michael Novogratz 指出，巴西總統 Dilma Rousseff 目前看來已經連任無望，因此他看好巴西資產；而若 Rousseff 連任，巴西將進入「一段長長的黑暗期」。

巴西在 2009 年擺脫經濟衰退，2010 年大幅成長，但此後卻陷入停滯。去年巴西股指跌逾 15%，今年至今上漲約 4%。而從 3 日公布的民調來看，民眾對Rousseff 頗為不滿，對停滯不前的經濟也不滿意。而巴西另兩位候選人則可能較受市場歡迎，只要能改變政策，股市應當都會歡欣慶祝。

烏克蘭近幾個月來的緊張情勢讓俄羅斯資產下跌，投資人擔心該地區可能會爆發戰爭。俄國股市今年已經跌掉 14%。金融記者 James Grant 則說，這樣的跌幅使俄國國營天然氣公司 Gazprom 顯得更具吸引力。

Gazprom 股價已經連跌 3 年，今年又再下探 9%，Grant 指出，把該公司其他不甚完美的部分也都考慮進去後，它的資產負債表還算不錯。歐洲所使用天然氣有 30% 由 Gazprom 供應，其中一半則需路經烏克蘭的管線。

而中國方面，雖然情況比巴西或俄羅斯好，但有投資人認為，發生問題是遲早的事。資產管理公司 Shumway Capital 創辦人Chris Shumway 直言可以做空人民幣。

Shumway 指出，中國的問題是信貸成長速度超過名義 GDP，且這種情形是無法持續下去的。屆時中國政府能用以對抗經濟放緩的方法有限，最簡單又可能是壓低人民幣匯率。

中國政府正努力推動經濟轉型，改變過去仰賴出口與投資的動能，並轉向以消費來帶動經濟；同時，中國政府也希望避免經濟硬著陸，那將使失業問題惡化，造成社會不安。