聯邦公開市場操作委員會(FOMC)於4月29、30日召開貨幣政策決策會議，會後決議連續第4度進行QE3減碼，規模為100億美元， 元大寶華綜合經濟研究院評估，此暗示只要經濟沒有太大的偏差，聯準會仍會維持每一次會期100億美元減碼速度，預計至年底QE3將會完全退場，同時，預估 2015年中旬時聯準會可能開始著手升息，此時點較目前市場主流看法略為提前。

元大寶華指出，從FOMC會後所公布的聲明稿可知，聯準會對當前美國經濟復甦大致滿意，也不認為通膨率持續低於聯準會2%目標的情況，可能會構成立 即性的威脅。因此，與3月的會期相較，這次聯準會除了略上調對經濟的看法，幾乎沒有更動用字，並暗示只要經濟沒有太大的偏差，年底時QE3將會完全退場。

元大寶華進一步解析，事實上，聯準會內部傾向提前升息，此點可以從聯準會在3月的前瞻指引中新增「升息還必須考量金融市場發展」的用字發現。該用字間接表明，聯準會內部已開始擔憂，長期偏低的利率可能會引起金融市場不穩定的問題。

基於此點，元大寶華研判，未來聯邦資金利率的走向將是條件式的，假若物價從4月起開始向2%的目標靠近，相信聯準會將開始降低對低物價的擔憂，也會讓聯準會升息的時程提前。

考量3月核心CPI及個人消費支出價格平減指數年增率均較2月提高，元大寶華認為，物價逐漸回穩的趨勢已啟動，因此，研判2015年中旬時聯準會即可能升息，而該時點較目前市場主流看法略為提前。

不過，要留意的是，未來物價上漲率若果真提高，金融市場仍可能因調整對聯準會升息預期而出現動盪。