瑞士信貸亞洲區首席經濟分析師陶冬今(10)日指出，判斷美國聯準會(Fed)今年底前將徹底收回QE，升息時點則落在明(2015)年 中旬，對於市場不僅會有衝擊，且衝擊將提前到今年秋季就會看到，是今年下半年市場最大的動盪因素，同時，他也坦言，中國經濟正面臨相當艱鉅的挑戰，尤其在 中國禁奢令下，就連地方一般消費也受到衝擊。

陶冬明確指出，預期明年中旬將可看到美國升息的動作，但市場對升息的反映絕對不會落在聯準會主席葉倫說哪一天要升息，而是在市場預期後即會反映，預計今年秋季起將對全球市場引發較大的震盪。

中國禁奢令延燒至一般消費

而針對另一大經濟體中國，陶冬表示，目前中國經濟成長已面臨相當艱鉅的挑戰，尤其禁奢令雷厲風行，「老闆再也不敢在要發給員工的bonus上面簽名 了」，「現在的狀況是無論誰簽，就會有紀律檢查會的人來詢問為什麼簽」，也因此，禁奢不僅打掉高端消費，且已蔓延至地方一般消費，這就是禁奢衝擊經濟的主 因，甚至更進一步導致地方政府也不敢投資。

另外，對於人民幣近期重貶趨勢，陶冬表示，此為短暫現象，是人行期望達到匯率雙向浮動的目的。他進一步解釋，過去18個月裡，在香港和海外聚集了約 1500億美元的人民幣結構商品，在人民幣重貶後，越來越多部位需要平倉，導致大陸國內套利交易盤也跟著平倉，造成「自相踐踏的匯率貶值」，而人行已經達 成匯貶目的，因此，預估這次的貶值趨勢已經進入尾聲。