金磚四國今年來走勢分歧，根據理柏統計，印度基金績效平均上漲10.81%，反觀俄羅斯基金則是在政治因素干擾下，平均下跌15.95%。其他金磚四國，巴西股市雖然小跌2.4%，但基金績效反應匯率升值而上漲2.9%，中國延續震盪走勢。

摩根新金磚五國基金經理人趙心盈分析，印度及巴西表現回穩，主要是反應貨幣匯率止貶回升，今年來印度盧布及巴西黑奧兌美元升值3.1%及4.4%， 投資氣氛轉趨樂觀，挹注股市走升動能。中國股市持續反應經濟動能放緩及人民幣震盪加大而陷入盤整，俄羅斯股市則受到烏俄情勢發展而左右，外資暫採退場觀望 導致股市表現疲軟。

摩根印度基金經理人施樂富(Rukhshad Shroff)表示，除了匯率走穩連動投資氣氛向上，印度央行升息及推出改革政策，使經常帳赤字與貿易數據同步改善，2月製造業PMI指數甚至上升至 52.5的一年新高水位，顯見貨幣匯率回穩及經濟基本面改善，支持股市表現空間。

除此之外，選舉行情亦如火如荼發酵。施樂富說明，印度將於4/7-5/12舉行國會大選，市場寄望親商形象的反對黨Modi上台後，將改革印度低落 的行政效率以提高經濟增長率。今年來外資累積買超已突破300億美元。加上印度企業獲利與毛利率上修有望，2015年EPS年增率將達雙位數，可望成為印 度股市續航的堅實支撐。

摩根俄羅斯基金經理人白祐夫(Oleg Biryulyov)表示，烏克蘭危機尚未落幕，俄羅斯股市持續震盪，再者，先前急升六碼穩定匯市，恐將損及內需動能，因此，短線盤整走勢不易改變。

白祐夫說，未來不排除在政經情勢穩定後展開降息，有望帶動俄羅斯股市短線反彈行情。不過，二月份通膨攀升、資金外流，顯示烏克蘭危機已為俄羅斯經濟帶來衝擊，因此，短線而言，投資人不宜過度樂觀。