上周，一項偏高的指標發出了賣出訊號。但許多投資人對這項說法，大表懷疑。現在分析師再提五大理由，力勸投資人減碼股市。

根據MarketWatch分析指出，股市不是單行道，而是雙行道，且似乎即將出現U形反轉。

MarketWatch分析師則提出五大理由，說明短期內，美國股市較可能下跌，而非上漲。

第一項理由是，過去五年，大多股票已大幅上漲。道瓊指數自五年前本周的低點，至今已大漲了2.5倍。

單單去年，道瓊便上漲逾30%，幅度較經濟自上次衰退結束以來的復甦幅度更大，還大幅超越企業獲利的升幅。在這種情況下，許多投資人決定獲利了結，當不意外。這是理由之二。

第三項理由是精神緊張。美國股市近來極為震盪，第一天大漲，第二天卻大跌。

這是一個專業交易員的市場，而非一般投資人的寶地。波動上升通常係在股價下跌之前，因為投資人會急於爭相出場。

第四項理由是經濟。

自去年底以來，美國經濟已告大幅減緩。雖然減緩的大部份原因，應歸咎予美國大多地區的嚴寒天氣，但這究竟是否只是暫時，仍無定論。

無論真相為何，第一季經濟成長會有多糟？這波經濟減緩對銷售與獲利的衝擊會有多大？市場似乎並未有所準備。

毫無疑問，下個月這些數據開始陸續公布後，眾多投資人將大感失望。更有許多人將先賣出股票，而後再問原因。

最後一項理由，就是那揮之不去的擔憂：國際政治。這次看來可能是美國與俄羅斯的冷戰重現。

歐洲與其他地方的許多經濟體，進出口均依賴美國與俄羅斯。新的冷戰可能讓這些貿易大幅縮水。

如果投資人認為華爾街會忽略這些亂象，快樂地推升股市，當心股票如雪片般賣來。