延續去年的強勢，成熟市場今年持續吸金，新興市場則是熄火休息，瀚亞投資全球首席策略師翁兆奇(Robert Rountree)卻表示，現在成熟市場受到過多的關注，但獲利成長仍跟不上股價表現，預估最快今年下半年整個市場會反轉，亞洲新興市場將重振旗鼓。

目前來看資金的確是較青睞美國與歐洲股市，但這樣的情況能夠持續多久？若從獲利來看，亞洲國家每股盈餘明顯較高，反而是歐洲獲利復甦情況不確定性因 素較高。翁兆奇分析會有兩種情況發生，由於投資人對歐美股市期待非常高，如果企業成長能夠跟上股價，則歐美股市還會持續走揚；但若是企業獲利跟不上股價， 資金將有可能重返新興市場懷抱，尤其是亞洲國家與中國。資金只是在等待觸發點而已，預計最快反轉的現象會出現在今年下半年，或者明年上半年。

翁兆奇認為，如果美國寬鬆政策讓新興市場股市大幅上漲，則一旦縮減，股價應該是減緩，而非下跌。不過並非所有新興市場股票都能大翻身，亞洲防禦型股 票(消費必需品、醫療健保)在這次新興市場修正下，並沒有受到太大調整，因此看好循環型股票目前正處於低檔，例如石油天然氣、建材、工業與金融等，將來資 金回流後，股價衝刺機率較大。