活躍交易者可能會祭出一些大膽舉動，緊緊抓住難得機會。但其他人又應該如何適從？對於只想過著還算安穩的生活，或者賺點小錢—甚至只是不想賠錢的人來說，現在該注意什麼？

有 5 項重點可注目：

1. 這就是為何那些高枕無憂的投資人，投資組合裡總有一些長期公債。

長期公債是投資組合的保險。當一切如摧枯拉朽般崩潰傾頹時，它們還能屹立不搖。甚至在 2008 年時長期公債仍能保持上行。若危機情形惡化，合理假設投資人將搶著把資金移向美國公債，讓價格再次上漲。

投資人相信美國政府就算問題也不少，但依然是全球貸款者的最後老大。「山姆大叔」(Uncle Sam，指美國) 是全球最大的經濟體，足以支付其帳單。公債市場是目前全球流動性最高的債市。

沒有其他美國債券能達到這種水準，就算是 AAA 頂級企業債券，亦在 2008 年危機衝擊下跌價。

2. 為何追求穩定的投資人們，同時也會在投資組合中納入天然資源類股。

近月來 Watts 經常和各家基金經理談論「全天候型」(all-weather) 資產組合，他認為投資戶應該將天然資源類股當作特定資產，包括能源和農業股。其中也不乏懷疑他論點的經理人。

烏克蘭是主要的食品生產國。其具備全球數一數二優質的農田耕地，堪稱東歐的愛荷華州 (Iowa)。同時俄國是石油和天然氣的主要生產國，包括鎳、白金等其他資源。

戰爭和衝突總會讓原物料供給陷入混亂。現代每場戰爭爆發，對棉花生產者、農民、石油和煤炭公司來說，都是賺錢良機。

3. 這就是為何投資黃金並不傻。

Watts 承認自己對黃金向來是又愛又恨。投資黃金通常賺不了什麼大錢，但另一方面，它又是世界上少數幾樣廣受國際接納，而又未遭各國政府控制的貨幣之一，諸如鑽石、比特幣等輩。

因此黃金在爆發大規模地緣政治動盪之際，身價通常水漲船高。與其說它是經濟的避險資產，不如說是政治性避險投資。在那些實施「金本位制」(gold standard) 的日子裡，央行以黃金支撐本國貨幣身價，然類似舉措一旦遇上戰事動亂，央行即會暫停實施—就像英國央行在 1914 年第一次世界大戰期間，宣布禁止黃金自由輸出。

目前美國或歐洲看來應無法大動作干預介入這場危機。有個明確重點在於，1990 年華沙公約停止生效後，美國不再享有 1950 年代的霸權地位。美國在全球經濟所占地位，正如其他國家般處於萎縮狀況，尤其和中國的崛起相比更明顯。以實際購買力來衡量，再過幾年時間，美國甚至將不再 是全球最大經濟體。

綜觀歷史軌跡，全球性經濟霸權寶座不斷易主，一如 200 年前法國退讓英國、英國 100 多年前又讓位給美國。這些變遷通常伴隨著衝突，而對黃金身價來說往往是正面消息。在投資組合中保有少量黃金，或許是個不錯的主意。

許多黃金狂熱者 (gold bugs) 喜歡直接投資黃金，現下看來，許多黃金礦業公司的股票顯得格外便宜。

4. 新興市場資產何以看來有賺頭？

俄羅斯的波動、土耳其和巴西的動盪不安，中國經濟放緩的隱憂，種種壓力迫使基金經理逃離新興市場。近期美國銀行美林 (Bank of America Merrill Lynch) 的頂尖基金經理人調查發現，經理們對於新興市場資產的分配比例，已降至歷史新低紀錄。

這麼說是時候脫手了嗎？不，現在才是進場時機。